资金活水嗷嗷待哺

资金活水嗷嗷待哺，环保PPP大单将迎瘦身潮

PPP是个筐，什么都可以往里装，这几年，政府不管想搞什么建设都打包成PPP项目，抛给企业去做；企业也乐于拿到大单，再到资本市场吹牛皮，找融资，持有PPP项目的数额渐渐成了衡量企业发展的标志之一。

时移世易，仅仅一年多的时间，对PPP的态度

，环保业界有了更深刻的认识。

9月8日，在首届中国绿色创新大会，宜兴市委常委，宜兴环保科技工业园管委会主任朱旭峰，告诫众多环保企业，做PPP项目要一步一步走，不能急于求成，而前两年的PPP大单，也应该想方设法变成小单。

而全国工商联环境商会会长、博天环境董事长赵笠钧也认为，在融资环境逐渐艰难的情况下，PPP大单瘦身将成为新的趋势。

赵笠钧提到，以前PPP项目哪怕零收益，都还有企业去抢。现在项目如果达不到合理的收益，就会流标。环保企业在PPP项目的选择上正逐渐变得理性。

曾经炙手可热的环保PPP项目，面临怎样的尴尬处境？

大单热

自2014年国家大力推广PPP模式以来，各界对于PPP赋予了很大的期望。认为PPP模式是转变政府职能、激发市场活力的重要改革举措，PPP也迎来爆炸式增长。

新统计数据显示，截至2018年3月末，全国政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目管理库累计项目总数7420个、投资额11.5万亿元。

一来二去，PPP大单野蛮生长，泡沫越吹越大，逐渐形成了企业疯狂追求大单PPP项目的风气。似乎这种大单的合同能给企业更大的信心和底气，同样也不可避免的给企业带来了巨大的财务风险。

风险与收益共存，这是资本市场的法则。大额项目的建设回款的周期很长，一旦企业发生财务问题，都存在着停工甚至烂尾的风险。尽管短时间内可能成为企业融资的说辞，但是如果政策变化或是资本市场信心下挫，原本的投资都会打水漂。

资本市场是现实的，你不尊重它，它就不会信任你。

泛滥的PPP项目和低价竞标，让市场变得成为一匹脱缰的野马，几十亿甚至上百亿的PPP大单，如今成了烫手的山芋。

瘦身潮

经过近4年的迅速扩张，PPP市场终于迎来了一波调整期。多个省份将PPP项目规范化作为2018年工作的重点。银行热情逐渐消退，政府不再可能为PPP项目兜底。对于PPP项目的挑选与运维，成了环保企业的必修功课。

朱旭峰提倡，PPP应当从小的项目着手。在今年去杠杆的大环境下，企业现金流普遍受挫。选择那些项目总额较小，更加方便企业回款的项目，既可以保证现金流的安全，又能在小项目的运维中逐渐提高企业的能力。

赵笠钧分析认为，以往的PPP大单中，本身就是众多项目打包而成。现在，政府和企业共同面临着资金压力，环保企业应从原有的PPP项目中，剔除了一些非环保内容的工程：比如在河道治理的PPP项目中，常常会将道路、桥梁建设等附属工程一起打包给企业。

这样，将PPP项目瘦身后，地方政府可以减轻资金支付压力，企业也相应减少了融资负担。

中国财政科学研究院PPP研究所所长彭程曾表示，PPP领域发生一些不规范、不健康现象的原因，主要在于一些地方政府和社会资本更看重PPP的投融资功能，忽视其共治理念，在实施PPP的过程中追逐短期利益倾向和机会主义。

面对的融资困境，PPP大单的持有者们顺势瘦身健体，是规避风险、回归理性的正确途径。