有色金属供给紧缩预期带动价格反弹荐2股公开

有色金属：供给紧缩预期带动价格反弹 荐2股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

供给紧缩预期带动价格反弹锂精矿仍处于供不应求状态，碳酸锂进一步提价，预计未来价格仍将上行；工业金属价格全线反弹；加息预期压抑金价，重点关注下周公布的非农数据；稀土价格受打私收储推动，但永磁价格滞涨将制约稀土价格涨幅。再生资源相关基金补贴调剂，利好行业龙头。推荐配置：

天齐锂业、众和股份、盛和资源，*ST融捷、*ST秦岭、华友钴业、中金岭南、驰宏锌锗、罗平锌电、四通新材。

工业金属：价格全线反弹本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为0.59%、0.76%、1.86%、0.1 %、2. 9%、1.44%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为1.67%、5.55%、4.26%、6.40%、0. 9%、0. 5%。本周工业金属反弹主要是由于1）传言监管机构考虑对有色金属市场恶意做空进行调查，虽然传言其实不可靠，但金属价格出现快速上涨；2）传言行业协会提议政府收储； ）上周锌铝行业限产保价。我们认为如收储落实，短期内将进一步刺激价格，建议关注中金岭南、驰宏锌锗、罗平锌电和受金属价格波动影响较小的加工类企业四通新材。

贵金属：金价创六年来新低，关注行将公布的非农数据美元指数周涨0.47%至100.07，COMEX金周跌1.88%至1056美元/盎司，COMEX银周跌0.18%，SHFE金周跌0.82%，SHFE银周跌1.9%。SPDR持仓量下落6吨至655吨。美元大涨和年底加息预期是压抑金价的主要因素，下周行将公布最新的非农数据，如数据低于市场预期，金价或将有所反弹。

小金属：锂继续缺货锂行业：11月26日碳酸锂价格再次上调，年初至今已上涨超70%。锂精矿和碳酸锂仍处于缺货状态，预计未来这种短缺状态仍将持续，继续推荐配置锂行业。建议关注：天齐锂业，*ST融捷，众和股分（停牌），赣锋锂业。钛行业：看好未来军工、航空领域对钛的需求，建议关注宝钛股分。稀土：本周轻重稀土氧化物价格分别上涨1.10%和0.60%。（镨钕1. 4%、镝0. 7%）。稀土政策目标已转为行业治理和运用开发，而非谋求原材料涨价。

再生：基金补贴调整，强者恒强近日财政部等4部委联合调剂废弃电器电子产品补贴基金标准。在新标准下，拆解企业除了需要提高电冰箱、洗衣机、空调的处理量外，还要降低电视机、电脑的回收本钱才能使盈利得到保障，这将考验企业渠道的回收能力。2015年龙头企业借助行业调整期逆势整合，进一步完善了回收渠道。目前定价权下移已成趋势，行业盈利已触底回升，因此我们推荐行业龙头：*ST秦岭（中再生）、格林美等。

风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。