金融规范两融业务实质影响有限谨防监管风险源泉

Baltic Capesize Index金融：规范两融业务实质影响有限 谨防监管风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上交所、深交所昨日联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源，近期将扩大融券交易和转融券交易标的证券至1100只。

本周公司动态国信证券第四期短期融资券，发行金额为20亿元，票面利率4.62%。

广发证券获得上海黄金交易所会员资格。国金证券非公开发行股票获得中国证监会发审会审核通过、同时获准新设六家证券营业部。山西证券2015年第一季度实现营业收入9.74亿元，同比增长119.82%，实现归属于母公司股东的净利润4.79亿元，同比增长257.6%。

本周行情回顾本周证券行业指数上涨6.60%，沪深 00指数上涨4.17%，超额收益率为2.4 %。4月份证券行业指数上涨1 .4%，沪深 00指数上涨7.24%，超额收益率为6.16%。

本周证券行业个股出现分化，从周涨跌幅来看，仅有1支个股跑赢沪深 00。排名第一的是山西证券，上涨8.29%；其次为东吴证券，上涨5.76%。涨幅排名最后的是东兴证券，下跌9.20%，其次为东北证券，下跌6. 9%。

投资策略从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看， -5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示大盘回落会压制券商股走势