金融规范是长久之计鼓励

成为广告主的另一个络媒介投放的选择。 一些事金融：规范是长久之计 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

12月1 日，中国保监会召开专题会议，项主席措辞严厉，并传递出监管新变化：1)区分一般股票投资和重大股票投资（20%）；2）重大投资须事先核准，并应当使用自有资金； ）禁止保险公司及其一致行动人与非保险一致行动人共同收购上市公司；4）明年将组织全行业检查。我们的看法：

评论：

监管升级。上周某险企被处罚后，我们第一时间的点评认为并非简单的回应，而是升级的信号。保监会对万能险的销售、野蛮举牌行为一直是强化监管态度，今年陆续出台了不少监管规则（含征求意见稿），但万能险的无序和举牌的失度，令监管升级，所谓“10次约谈不如1次停业”。

万能险和举牌将规范化前行。万能险本身并无不妥，只是部分保险公司给予过高的结算利率扰乱了正常的商业秩序，并可能埋下流动性风险的隐患，因此，朝着有序化方向发展是“保险业姓保”的应有之义。事实上，结算利率下降后，万能险与其他理财产品相比，仍能保持一定竞争力。同时，对重大股票投资的强化监管和约束，既能让保险充当长期投资者角色，又能避免野蛮人行为，实现产业资本和金融资本的共赢。

有利于降低保险行业资金成本。万能险的高结算利率，抬高了其他保险产品乃至其他理财产品的资金成本，但近期，强化监管之下，万能险结算利率已开始下调，这有助于保险整体资金成本的下降。A股四家保险公司中，万能险占比低，将受益于资金成本下降。

保险板块边际改善明显。除了资金成本下降外，近期10年期国债利率回升明显，对于投资压力和准备金计提压力均有缓解。持续业务质量领先的平安、太保、港股中国财险和新华。