国信证券技术论市物业

国信证券：技术论市-下跌抵抗无力改变调整运行-101221 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

周一，指数出现了盘中杀跌，午盘时分跌幅一度超过3%，且伴随放量，午后指数回升，跌幅收窄，最终下跌40点报收在2852点，日线收带“长下影”阴线。

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指数仍在顽强抵抗周一虽然盘中出现的大幅杀跌，但下午指数顽强回升，日线带有明显“下影线”，显示了下跌抵抗。由于11月23日、11月30日也出现过类似的下跌抵抗，之后指数并没有继续下跌而是横向整理，而且目前指数还没有跌破整理区域的下沿，因此对于后市，部分投资者可能仍报有预期，或是认为横向震荡有望延续，依然逢低买入捕捉短差机会。需要明确的是，下跌抵抗只是一种抵抗，无力上行，即使横向整理，点的狭窄波动空间也没有短差机会，因此这种抵抗对于趋势的研判及操作来讲没有意义。

破位下跌没有悬念韩国军演被认为是周一盘中杀跌的原因，这最多是诱发因素，但即使没有这个因素，指数最终也会选择下跌，只是具体的发生时点。技术分析上，选择下跌没有悬念，因为横向整理是下跌中继，之后必将延续跌势，这里所说的下跌是要破位下行的，而下跌到什么位置才能止跌目前还不能明确，短期有两个支撑位置：2650点，2500点。

但破位下跌的方向是明确的，周一的下跌加强了我们之前的判断。

由于周一出现了一定的下跌抵抗，指数在破位下跌之前可能还会徘徊，但技术指标已经转弱，徘徊也将是短暂的，估计只是天。

中小板指处于破位边缘中小板指自11月17日以来，反复试探今年7月以来形成的支撑线，12月10日盘中出现下破，但随后顽强收回，本周一（12月20日）盘中再度下破，但收盘依然收回。短期内支撑线反复被试探，且盘中屡次出现下破，说明运行已经转弱，未来有效跌破的可能性增大，如果连续两天收盘在7000点之下，可以认为破位，之后跟随的将是明显的回落，这是需要警惕的。