东北证券监管压力上升主动摘牌现象减少了

星美是这次合作中收益更大的一方。 东北证券：监管压力上升 主动摘牌现象减少 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

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监管压力上升，主动摘牌现象减少。昔日爆发式增长的新三板市场早已进入慢增长状态，而今挂牌企业数量“倒挂”、“下滑”出现的时点也开始高频。现象原因，不仅有申请挂牌企业的数量减少，也有一波接着一波的终止挂牌。一方面，有不少挂牌公司选择“主动撤出”新三板；另一方面，随着监管加强，因未及时披露财务报告等原因被强制摘牌的公司也不在少数。尽管新三板企业挂牌数量庞大，但整个市场的流动性并未得到提升改善，大量企业零交易，融资需求也得不到满足。与此同时，挂牌企业也承受着较高的财务成本及越发严格的监管氛围。

冲量扩张的时代已经过去，现在新三板整体挂牌家数稳定，有时候甚至减少。各方的关注焦点从量的问题转到质的问题，从市场建设的角度，监管层不欢迎规范性差、持续盈利能力差的企业，这类企业即便留在新三板得到的益处也很有限。

部分优质公司加快冲刺A股市场，对于新三板市场而言也是一个挑战，这意味着优质企业持续流失。优质企业流失，说明新三板对其吸引力不够。解决好融资供给问题，提升流动性、交易活跃度，才能吸引更多优质企业。

数据速递：

2017年11月8日三板成指收于1280.08点，较上一交易日上涨0.87%；三板做市收于1006.14点，较上一交易日下跌0.01%。

2017年11月8日新三板总成交量为14837.76万股，较上一交易日减少10.19%；总成交金额为69241.24万元，较上一交易日减少24.96%。

换手率为0.05%，整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别达到32.67、25.17、37.63。

做市转让成交额最高的公司是科安达，达到3330.1万元；协议转让成交额最高的公司是拥湾资产，达到4635万元。

今日新增挂牌企业8家，均为协议转让。目前挂牌公司总计11630家，其中协议转让10242家，占比88.07%。

今日4家企业新增做市商，3家企业做市转协议。