家用电器月或将持续调整关注超跌白马股的

家用电器：9月或将持续调整 关注超跌白马股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财月观点2017年8月份，家电板块在28个行业中跌幅最大，主要受原材料持续涨价、人民币汇率升值的影响较大，其次空调旺季将过，对板块的拉动作用减弱。

我们认为目前市场对智能化、高端化产品需求增速明显，利于科技创新能力强的白马企业，后期建议关注行业细分龙头。预计9月份，受苹果产业链、环保、金融政策等多方面主题影响，家电板块或将持续调整，但目前家电板块的整体估值偏低，基本面稳健的龙头超跌股票或有反弹。

市场表现本月上证综指整体上涨,家电指数整体下跌，跌幅为0.57%，相较上证综指的2.07%下浮了2.6个百分点。细分板块中，家电零部件、其它视听器材涨幅较大，分别为1.4 %和1.15%。个股方面，涨幅较大的为国盛金控（40.01%）、海立股份（27.46%）、雷科防务（14.04%）。

估值方面，截至9月8日家电板块动态市盈率为18.1，在各行业中处于中下游水平。细分板块中，本周其它视听器材估值最高，为68. ，其次为家电零部件（4 .8）、小家电（ .8）。估值排最后三位分别为空调（14.2）、冰箱（15.7）和家用电器（18.1）。

关键指标2017年7月：我国空调销量1 96万台，同比增长52.4%；洗衣机销量459.2万台，同比增长10.9%；其中滚筒洗衣机销量181.4万台，同比增长28.4%；变频洗衣机销量124.7万台，同比增长 0. %；冰柜销量191.8万台，同比增长9.2%，其中变频冰柜销量92.7万台，同比增长61.2%。

2017年7月：我国燃气热水器销量214.8万台，同比增长22.2%；储水式热水器销量214.2万台，同比增长2%。

IBM四季度净利62亿美元 同比增长6% 行业动态1.冰洗行业外销提速：2017年月,冰箱出口同比增长17.2%；家用洗衣机出口同比增长14.4%。（中国）2.上半年家电购规模破两千亿，同比增长16.9%。（产业） .7月四大家电产量四升一降，空调增幅达2 %。（国家统计局）公司动态1.汉王科技（002 62）大股东徐冬青女士拟减持公司股份不超过1,000,000股（占公司总股本不超过0.46%）；2.德奥通航（002260）与株洲国投签署了《德奥通航通航项目战略框架协议》，拟在通航业务进行合作。

风险提示：地产销售不及预期；原材料价格大幅上涨；出口贸易政策变化。