四种组合推测金价未来的走势物业

传统上，美元和欧元对黄金价格的影响显著，但是在欧债危机的阴霾下，欧元的避险作用尽失，它对金价的影响越来越有限。随着中国经济的崛起， 中国因素 渐渐成为金价又一重要的影响因素。如何判断黄金未来的走势呢？本报特邀FX168财经集团首席分析师、上海黄金交易所专家顾问李骏解读未来金价的走势。李骏提出了四种可能性组合，美联储和中国央行的影响在其中尤为关键。美联储保持量化宽松，则对黄金有利；反之，不利；中国央行增持美国债券，对黄金不利，而减持则有利。(黄金问答：QE还无法令金价走高 还有什么因素能做到)

：您认为美联储的量化宽松政策到底还是不是 有效因素 了？还能不能对全球金价造成影响了呢？

李骏：201 年 月20日，美联储 月利率决议维持联邦基金利率在0～0.25%，并维持月度资产购买规模不变；201 年 月25日，美联储主席伯南克称量化宽松令全球经济受益，是 双赢 政策，而非 损人利己 政策。应该说，当前美联储保持量化宽松货币政策的态度，可能是近期金价没有跌破1554.49美元/盎司(今年2月21日时的最低点)的关键。换句话说，如果没有美联储这一对黄金有利的态度，黄金可能早已跌破1500美元/盎司整数关口了。

：既然如此，为什么今年以来黄金的表现却令人失望呢？

李骏：是什么 有效因素 对短线黄金不利呢？我想这主要是来自美元强势、 中国因素 影响以及机构大佬不看好黄金的未来。

首先看美元强势：美元指数在 月27日盘中最高反弹在8 .29点，再次创出去年8月 日以来最高值。大家知道一般情况下，美元走强对黄金是十分不利的。

其次看一下中国方面：今年以来中国方面连续增持美国债券而淡化了对黄金投资，仅今年1月中国增持美国国债441亿美元。

201 年 月1 日，中国人民银行副行长易纲表示，中国将限制外汇储备中的黄金比率在1%～2%之间，目前黄金储备占整个外汇储备1.6%左右。易纲还说： 黄金市场非常小，即便是使劲地投资黄金，以中国现在 . 万亿美元的外汇储备计算，能够分散的也不过是1%～2% ；另一方面，中国是进口黄金首屈一指的大国 ，如果此时官方使劲投资黄金的话，可能会把黄金价格推得更高。由于中国国内的黄金价格完全与国际挂钩，那么许多老百姓买金首饰结婚，或者过年买个小金条什么的，可能就要支付更高的价格。 这番讲话显然体现中国方面对扩大黄金储备暂时不积极的态度。

再次看看今年以来国际机构大佬对黄金态度：索罗斯、摩尔 培根等大佬级的投资者都开始纷纷抛售黄金。

数据显示，索罗斯基金管理公司在去年第四季度减持SPDR 黄金信托ETF的比例达到55%，至60万股；而摩尔 培根旗下的摩尔资本管理公司也在同期售出了全部10万股的SPDR基金并减持了斯普罗特现货黄金信托基金；全球最大投资公司贝莱德旗下将所持SPDR 黄金信托ETF股份削减了8% ；老虎基金创始人朱利安 罗伯逊则卖掉了全部黄金矿业股票ETF持仓。

：综合您的判断 ，您认为今年、明年或者更长一段时间，黄金会有怎么的表现？

李骏：对黄金未来走势的判断，美联储和中国央行的影响尤为关键。下面有四种组合，可以推测金价未来的走势。

1.美联储保持QE+中国减持美国债券。这个组合对黄金最佳，黄金面临极大的升值空间，今年黄金可以看到1800美元/盎司之上或更高一线。

2.美联储保持QE+中国增持美国债券。这个组合对黄金未来走势一般，基本上今年高点在去年高点附近，即1700~1800美元/盎司一线。

.美联储减少QE规模或结束+中国减持美国债券。这个组合对黄金较为不利，但是黄金跌势也会受到限制，今年基本上1700美元/盎司就可能是高点。

4.美联储减少QE规模或结束+中国增持美国债券。这个组合对黄金最为不利，如果这样今年黄金至少跌破1500美元/盎司，甚至看到1 00~1400美元/盎司都有可能。

而本轮扩产正是为了应对接下来的大量订单。今年扩产备战的LED企业不止科磊得一家。关键字：LED 另外，因全球通胀压力明显，而全球货币发行泛滥，所以黄金要再回到2008年或2009年时不足1000美元/盎司的可能性极小。