改新海宜公布员工持股计划齐享高成长

事件:公司发布公告:1、公布员工持股计划,筹集资金总额为11,06 万元,委托兴证证券资产管理有限公司管理,份额上限为 .4亿份,按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额,全额认购次级份额。2、2014年上半年公司实现营业收入 .98亿,同比下降0.50%,净利润5670万,同比增长4 .15%,每股收益0.1 元。 、拟投资4.7亿元扩大、芯片产能,形成年产外延片1 0万片(以2寸外延片折合计算),LED高效照明芯片214.5亿颗。

点评:

员工持股计划公布,彰显快速发展信心,齐享高成长

公司公布员工持股计划,筹集资金总额为11,06 万元,并全额认购兴业资管设立的鑫众2号集合资产管理计划的次级份额,份额上限为 .4亿份,按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额,主要投资范围为购买和持有新海宜股票。公司控股股东张亦斌先生、马玲芝女士为鑫众2号集合资产管理计划中优先级份额的权益实现提供担保。优先级份额按照8.1%(实际预期年化收益率以最终签订合同为准)的预期年化收益率按实际存续天数优先获得收益。

出资参与的公司骨干共有178人,包含董监高张亦斌、毛真福、兰红兵、徐磊等11人。该计划持有股票12个月后,员工可自由处置。

我们认为,公司公布员工持股计划,资金总额高达1.1亿,且按2:1比例设立优先和次级份额,控股股东担保优先级8.1%的权益,彰显了公司对自身快速发展的信心,让员一起分享高成长。

中报高增长,反应公司转型开始进入收获期

2014年上半年公司实公司才进行的采购现营业收入 .98亿,同比下降0.50%,净利润5670万,同比增长4 .15%,主要原因在于近年来公司积极转型的新业务开始贡献利润,转型进入收获期, 大通信 加 新能源 的产业布局已经开始初现成效。

具体来说,上半年公司实现营业收入 625万,同比增长248.56%,软件业务受益于公司独特的手游孵化模式开始初见成效,毛利率提升5.25%个百分点。

展望全年,我们认为,公司LED业务将继续释放业绩( 季度20台MOCVD产能全部释放)、传统ODN业务有望受益电信有线投资的恢复而企稳、手游孵化项目将有近10款项目上线运营、新投资的IDC业务将开始贡献、新海宜电子技术订单饱满高速成长,这些业务将推动公司转型全面进入收获期而高成长。

LED继续扩产,助推公司高成长

在原有20台MOCVD的基础上,公司拟投资4.7亿元扩大LED外延片、芯片产能,形成年产LED外延片1 0万片(以2寸外延片折合计算),LED高效照明芯片214.5亿颗。

项目建设期一年,建成后,将扩大新纳晶LED外延、芯片产能,形成年产LED外延片200万片以上(以2寸外延片折合计算),LED高效照明芯片 50亿颗的生产能力;提高新纳晶公司的市场竞争地位,扩大其产品品牌影响力,进一步开拓LED产品领域市场。

公司的和外延片技术领先国内,市场需求快速增长,拟跟公司合作的下游客户充足,因此,该项目投产后将迅速提高公司收入,主推公司高成长,预计建成后年收入4.2亿元,税前利润9060万。

主营业绩稳定,转型大通信+新能源,驱动高增长

公司传统主营业务为ODN和软件外包,均为行业内的领先企业,ODN随着运营商有线投资的恢复将企稳,软件外包则受益非华为业务的拓展及手游孵化业务的快速增长有望超出年5850万、7750万的业绩承诺。公司积极践行大通信+新能源战略,大力发展了包括手游、IDC、LED等业务,目前各条业务线均处于快速增长轨道。

其次,公司积极转型大通信+新能源,驱动高增长:

1)先发布局爆发成长手游行业的空白一环 手游孵化平台,通过打通推广和渠道环节,提高议价能力,分享手游行业高增长,目前上线游戏运营良

2)进军IDC业务,受益云计算、大数据、互联发展驱动,国内IDC需求快速增长;公司利用与运营商的长期良好关系推动公司客户快速拓张,预计项目建成后1- 年的收入为: 千万、9千万、1.5亿,净利率超20%。

)公司是国内高精尖LED厂商,随着LED通用照明带动行业需求快速增长,公司也将抓住市场机遇,积极扩产,力争成为行业前三。根据公司目前的产能投放和销售情况,预计公司LED业务年营收约为 亿、8亿、12亿。

盈利预测:短期看,ODN、软件外包、LED将保障推动公司快速增长,航班号为SC4969/4970,每日一班中长期看,公司LED、IDC、游戏孵化平台等将百花齐放,我们看好公司的快速发展,也期待公司进一步的转型,维持EPS为0. 0元、0.52元、0.71元,重申 增持 评级。

风险提示:ODN加速下滑、软件业务不达预期、LED进展缓慢