日常消费品淡季预期阶段涨幅较多累积调整风位置

日常消费品：淡季预期+阶段涨幅较多累积调整风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周回顾上周市场先扬后抑，连续反弹积累较多调整压力，沪深 00周下跌1.12%，食品饮料板块表现较为稳健，周微涨0.08%，跑赢大盘，细分板块表现不一。葡萄酒、调味品领涨，周涨幅分别为 .21%、2.77%，前期累积较多涨幅的白酒板块下跌，周跌幅为0. 1%；黄酒、啤酒、乳制品板块跌幅较多，周跌幅分别为1%、1.1%、0.82%。

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数据更新一号店分别上调茅台和五粮液价格，涨幅分别为2.19%、0.02%，京东上调五粮液价格4.78%至729元。 月份第5周（采集日为 月 0日）内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格 .51元/公斤，比前一周下降0.8%，同比上涨2.9%。4月5日国际乳制品最新中标价涨跌不一，脱脂奶粉小幅下跌，全脂奶粉小幅上涨。

投资建议淡季首先你得记住预期+阶段涨幅较多累积调整风险。上周食品饮料板块继续跑赢大盘，周微幅收涨。但从细分板块表现来看，白酒板块前期累积较多涨幅，出现较为明显调整，阶段性调整的风险加大。另外，根据跟踪的电商终端价格来看，五粮液和茅台电商价格均有所上调，由于目前需求仍是较为温和复苏、库存周期带动下的复苏，因此部分酒企提价对终端的传导和影响仍存在不确定性。板块仍然是结构性的机会，累积涨幅较多的细分板块建议暂时规避。

风险提示食品安全风险，行业回暖低于预期，原材料价格波助力中国解决区域经济均衡发展问题动风险。

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