西南证券点以上股面临哪些新变化计划

西南证券：3100点以上 A股面临哪些新变化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

当前行情的动因，总括起来就是一句话：宏观上，经济基本面较预期强；流动性上，进入货币信用双宽区间；公司业绩上，成长股业绩确定性反转；监管政策上，更加强调市场化监管，减少对交易直接干预，进一步激发市场情绪。关注这四方面的变化，有助于预判未来行情的进一步发展。

当上证站上3100点，创业板站上1700点之际，我们认为有两大新迹象值得关注：

还有那段动听的印度歌曲 其一，是与经济基本面相关的，就是两会上推出的减税政策。减税有利于延续经济活力。之所以是“延续”而不是“增强”，原因在于“营改增”叠加金税工程，近年来我国实际的税收增速是快于GDP增速的，降低税率，只是起到一个缓冲作用，有助于缓解前几年税收增速高于GDP增速的状况。

其二，是与公司业绩相关的。中小创业绩快报披露完毕后，进一步确认了成长股业绩反转的态势。对于业绩快报的分析表明，2018年中小创归母净利润超预期下行并不会是一种常态，即使剔除了商誉因素，未来业绩回归也是大概率事件。

投资策略：总体而言，当前市场的情绪是高亢的。在基本面没有出现明确反转迹象时，明智的做法是顺势而为，忍得住波动，经得住上涨。因为哪怕指数或有震荡，但手中的个股，或许才刚刚打开上涨趋势。

风险提示：经济超预期恶化；政策超预期反转。