日常消费品鲍鱼价格大幅下跌猪价持续回落呢

日常消费品：鲍鱼价格大幅下跌 猪价持续回落 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“55岁老人才可办理会员卡 ■生猪。全国生猪均价1 .96元/公斤，下跌2.9%，猪肉价格连续四周下跌；猪粮比6.02，跌1.6%；自繁自养头均亏损2 元，跌195.8%。随着春节消费高峰结束，节后猪肉价格持续走弱是大概率事件,本轮猪周期养殖盈利一直未出现深度调整，供应累积的力量将在春节后集中体现。2012年5月份以来国内生猪存栏同比增速呈逐月下降趋势，结合前几轮猪周期的情况，存栏同比增速见底是猪周期见底的重要标志（10年5月同比增速降至-4. %）。按照目前的去产能速度，预期201 年中期前后新一轮猪周期有望启动。

■肉鸡。烟台地区白羽肉鸡苗 .5元/羽，下跌6.7%，主产区白羽肉鸡苗养殖每羽盈利1.00元，扭亏为盈，前期速生鸡事件及春节长假导致鸡苗供给大幅减少，节后养殖户补栏积极性增加，价格高位震荡。潍坊地区白羽肉毛鸡4.72元/斤，涨1.5%；节后屠宰场陆续开工，加上部分养殖户惜售心理，推动节后肉毛鸡价格小幅上涨，预计受到元宵节和高校开学需求增加影响，价格仍处于上涨区间。

■水产。威海市场海参批发价200元/公斤，与前一周持平。12月中下旬北方底播&围堰海参捕捞结束，目前市场上鲜参供应以人工控温的大棚参为主鲍鱼批发价170元/公斤，较前一周下跌 4.6%。春节后商务部发布会称，中央八项规定和厉行节约反对浪费要求出台以来，部分高档酒店燕窝、鲍鱼等产品销量下降40%，可能对后期海珍品价格造成影响。

■粮食。CBOT玉米收于691美分/蒲式耳，跌0.9%；国内玉米现货均价24 1元/吨，持平。节后东北地区农民惜售心理减弱，东北、华北地区玉米现货价格有所下调；发改委和铁道部将货运价格提高1 %，华中、华南和西南地区玉米提高 元。CBOT小麦收于714美分/蒲式耳，跌4.0%；国内小麦现货均价2471元/吨，跌0.1%。目前国内小麦供给稳定，国储充足，预计现货价格平稳。

■经济作物。CBOT大豆收于1460美分/蒲式耳，涨2. %；国内大豆现货均价4626元/吨，跌0.2%。目前南美出现干燥天气，已经影响到豆类作物生长，同时市场担心201 年美国干旱可能再度发生，美豆价格阶段性走强。ICE白糖收于18.22美分/磅，涨1.2%；国内柳州白糖收于5500元/吨，跌0.4%。

国际市场普遍对全球最大产糖国巴西丰产的预期，期糖价格逼近两年半来历史地位；国内短期看供应过剩、内外价差维持高位，国内糖价下行概率较大。

■投资建议：1）瑞普生物：公司作为市场药销售比例最高的兽药上市企业，新建产能201 年开始陆续释放，奠定未来三年高增长基础，股权激励保障年业绩复合增速不低于 %。预计公司1 -14年EPS为1.04和1. 9元，维持买入-A评级，目标价28元。2）西王食品：公司201 年开始将从关注销量增长走向关注利润增长：通过调整产品结构，提高高端产品西王鲜胚玉米油的比重，实现毛利率的提升；通过加快原料玉米胚芽周转、降低短期借款占用和财务费用支出，同时控制销售费用适度增长；进军其他健康小油种。预计年EPS为0.7 、1.01和1. 2元，利润增速21%、 8%和 1%。给予201 年20倍PE，12个月目标价20.2元，买入-A评级。

■风险提示：疫病、食品安全、自然灾害风险。