西部证券反弹节奏将放缓公开

西部证券：反弹节奏将放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情综述周四两市早盘高位震荡后小幅回落，沪指盘中再创新高2 59.80点。两市成交量继续维持在相对较高水平，显示出交投情绪的浓厚。不过随着国庆假日的临近，市场谨慎情绪将逐步升温，指数反弹节奏或将放缓。截止午间收盘，沪综指报收2 55.91点，上涨0.5 %，深成指报收8144.02点，上涨0.54%。

市场分析从盘面上来看，经过前一日的普涨格局，周四早盘场内再次出现较为明显的结构型分化的特征。煤炭、银行、石油石化等强周期品种上攻乏力，虽然并未对指数重心上行贡献更多，但权重普遍平稳的走势，仍对市场起到了较好的托底作用。同时中小板仍保持了强势反弹的走势，核电核能、新能源、络安全等概念品种也表现活跃，有效维系了市场的人气。

9月汇丰PMI数据的超预期表现无疑是推升资金参与意愿的主要动力，此前8月经济数据的低迷，尤其是出口、消费和投资数据的增长乏力，显示出我国实体经济下滑压力之大，更是引发了A股市场投资者对未来经济形势的悲观预期，并动摇了指数重心的稳定。而9月汇丰PMI预览值和发电量等高频数据触底企稳，充分缓解了市场对经济层面的过度担忧，这一点也体现在金融、煤炭、钢铁等和经济密切相关的强周期品种的走强上。此外，在流动性层面，虽然央行在公然市场正回购操作不断，但回购资金利率的下调使得资金面并未有太 动，从市场中短期资金利率全面回落也可以看出，短期内流动性仍处于相对充裕的状态，这也将对中短期市场形成一定的支持。

不过就短期而言，在快速上攻后，沪指行将面对去年高点2 点压力带，在筹码兑现和节日效应的两重影响下，市场虽有望保持强势格局，但反弹节奏或将有所放缓，指数仍需进行适当的盘整，以寻求向上对2400点的突破。

操作策略我们建议投资者可在指数整理的过程中适当调整仓位配置，重点关注互联、新材料、新能源以及电动汽车等新兴产业品种。