改高盛称雅虎股价明年会涨40问题仍然很多

高盛称雅虎股价明年会涨40% 问题仍然很多

北京时间9月28日消息，高盛分析师海斯特里(Heath Terry)认为，雅虎新任CEO梅耶尔难以在短期内扭转公司形势，不过他相信明年雅虎股价会上涨超过40%。

本周三收盘时，雅虎股价15.61美元。特里将雅虎的目标价上调为22美元，给予买入评级。雅虎出售阿里巴巴股份，会将一些资金返还股东，投资者还没有完全享受其好处。

在周三的报告中，特里预期随着梅耶尔进一步透露长期计划，雅虎股价会略有上升。

雅虎将股价提高到20美元将是一个里程碑，在过去四年，它的股价一直低于20美元，尽管越来越多的广告主进入互联，雅虎却陷入了财务恐慌。

按特里的估计，雅虎坐拥106亿美元的亚洲资产金矿。照特里的看法，雅虎持有的雅虎日本35%股份值48亿美元，持有的阿里巴巴集团剩余23%股份值58亿美元。雅虎刚刚出售持有的一半阿里巴巴股份，税后收入43亿美元。

尽管增长乏力，雅虎依然是盈利的，现金也在增加。由于雅虎从阿里巴巴处获得巨额资金，到年底，特里认为雅虎在银行的存款将达69亿美元。

将所有一切相加，再加上雅虎亚洲投资、年底预期的现金量，相当于每股14.79美元。照特里估计，雅虎正试图复兴带广告的站，它值每股7.17美元，在估计时，特里认为2013年雅虎每股收益会达到83美分。由于雅虎继续丢失广告主、站流量下滑，广告主和流量转向了Google和Facebook，特里做出数据预测时，假定明年雅虎营收会下降4%。

尽管特里认为雅虎股价会上涨，但他也承认雅虎有许多头痛的问题。

雅虎与微软的搜索合作伙伴关系是最大的问题。搜索市场利润丰厚，雅虎在该市场的份额稳步下滑，这让情况更糟糕，原本结盟是想让每次搜索的营收最大化。到目前为止，微软额外支付款项弥补缺口，但明年春季金融担保到期，微软的补偿将断供。

雅虎与微软签署有10年协议，例外条款允许雅虎在2015年结束合作关系。特里希望雅虎抓住机会，到时结束与微软的关系，并与Google达成搜索合作，雅虎现任CEO梅耶尔在Google工作了13年，7月才到雅虎上任。再由两个水泵抽送到附近北小河污水处理厂。两三个月前2008年时，Google与雅虎曾计划结盟，后来美国司法部威胁说要起诉，因为结盟对搜索市场竞争不利，结盟搁浅。

雅虎选艾伯特：澳日安保合作非针对中国择梅耶尔担任CEO，特里认为是个好选择，这是雅虎过去5年的第五位全职CEO。不过，梅耶尔要花几年时间才能让雅虎恢复正常。虽然梅耶尔还没有透露计划，不过一些分析师认为梅耶尔会增加开支，提高员工士气，改进产品。上任之后，梅耶尔向员工提供免费午餐，Google就是这样做的，还向员工发免费。还有一个迹象显示，梅耶尔治下的雅虎会放开财务管制，本周，雅虎宣布成本削减专家、CFO莫尔斯(Tim Morse)无法离职。不过，如果没有明确的未来计划，无法描绘公司的未来远景，维持高成本、吸引员工将会伤害雅虎。

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