钢铁预计钢价将弱势运行荐股位置

钢铁：预计钢价将弱势运行 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

央行两年内首次降息，降中海地产实现全年营业额959.8亿元息周期开启有望引导市场利率下行，同时有助降低企业融资成本，亦将提振二级市场。发改委再批复5条铁路项目，10月以来累计基建投资达8500亿，稳增长信号明确。发改委称将取消产能过剩行业投资项目的核准，长期而言，将再难有新增产能，近六千万吨产能 年内将逐步淘汰，而需求将有约4%增幅，钢市盈利有望逐步改善。本周期螺大幅下探，市场心态悲观，行业淡季需求下滑，加上政策限产消除加重供给压力，钢市短期内供需矛盾难减，预计短期内钢价将弱势运行。目前地产行业仍处于调整期，未来大家也是有目共睹的宏观经济和钢铁下游需求面临挑战，11月份逐步进入淡季，钢价和矿价走势都可能偏弱，推荐“标配”业绩好的龙头公司。

广发钢铁组合及比例：久立特材( 0%)、玉龙股份( 0%)、宝钢股份(20%)、大冶特钢(10%)、新兴铸管(10%)。

原料：原料市场全面下跌本周国内铁精粉均价66 .98元/吨，较上周下跌1.46元/吨，青岛港进口矿均价507.5元/吨，较上周下跌17.5元/吨；唐山废钢1740元/吨，较上周下跌20元/吨；唐山方坯2410元/吨，较上周下跌20元/吨。

钢价：钢价小幅下跌，下周钢价弱势运行本周国内钢价综合指数为109.94，周环比下跌0.81%，其中长材跌1.28%，扁平材跌0.27%，分别收于119.90、100.41。螺纹钢主力合约（1505）收盘价为2448元/吨，跌幅为 .01%；结算价为24 6元/吨，跌幅为 .45%。螺纹钢期现货价差为-5 4元/吨，周环比下跌7元/吨。

盈利：各品种利润以降为主在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约58.24元/吨；线材毛利约98.07元/吨；热卷毛利约 7.15元/吨；中厚板毛利约-119.09元/吨；冷轧板毛利约0.21元/吨；镀锌板毛利约2 2.77元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种以降为主本周末钢材社会库存为984.28万吨，周环比减少1.65%，同比减少27.15%。

其中螺纹钢库存环比减少2.59%；热卷库存环比减少1.97%；中板库存环比减少1.69%；线材库存环比减少0.25%；冷轧板库存环比增加0.8 %。

风险提示：宏观经济持续企稳；地产需求下行；行业盈利持续恢复。