我爱我家房地产综合服务行业地位稳固资本助.DG

我爱我家:房地产综合服务行业地位稳固 资本助力业务协同发展

近日，公司发布2018年年度报告。报告期内，公司实现营业收入107亿元，同比增长711%，实现归属母公司股东的净利润6.3亿元，同比增长766%。我爱我家经纪公司2017和2018两年实现扣非归母净利润11.6亿元，满足业绩承诺要求。

据公告，公司在房地产综合服务行业地位稳固，业务不断协同推进。公司房地产综合服务业务早已实现在北京、上海、天津、杭州等重点一二线城市的全面布局。拥有门店3200余家，经过10多年的经营和深耕，在多个城市市占率名列前茅，行业地位更加稳固。同时，公司在房地产综合服务的业务内容涵盖了顾问、代理、经纪、估价以及物业管理等服务内容，包含了除开发以外的房地产市场所有服务业务环节，各类业务的协同互补，一方面将持续提升公司综合竞争力，另一方面也提升了公司面对行业周期的能力，熨平公司业绩波动。

公告显示，公司上市后，充分借力资本市场，通过外延并购实现规模扩张和模式优化的双重目标。公司拟收购中环互联和湖南蓝海购两项资产，收购完成后，将有两大看点：一是公司门店数量和布局城市都将接近翻番，市占率大幅提升，二是引入\"加盟\"基因，为未来的加速扩张提供管理经验和模式基础。公司计划未来3年扩张到70个城市、10万经纪人、100万套资管房务规模，宏大规划借力资本市场，公司未来值得期待。

从现金流来看，公司经营现金流健康，业务稳健可持续。公司2018年经营活动现金流量净额为8.1亿元，高于净利润数额。主要原因在于长期待摊费用摊销等非付现成本或费用较多。健康的经营活动现金流一方面提升了公司经营的稳健性，另一方面也侧面反映出公司业务模式的可持续性。

东北证券分析师认为，公司在A股具有显著的稀缺性

候机厅，长期二手房交易占比提升大势所趋，短期受益一线和强二线二手房交易回暖和政策的边际放松，长短期逻辑兼备，估值提升不受压制。预计公司2019年-2021年营业收入分别为129亿元、154亿元、185亿元；归母净利润分别为7.8亿元、9.6亿元和11.4亿元。