金融规范引导行业健康发展荐股源泉

金融：规范引导行业健康发展 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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本周（2016年12月26日-2016年12月 0日）因元旦假期因素，市场整体交投清淡，在 100点附近反复震荡，截至周五收盘报 10 .64点。本周上证综指跌0.21%，沪深 00指数涨0.07%，券商板块跑赢沪深 00指数，涨0.5 %。从个股周涨跌幅来看，除停牌中的国海证券与申万宏源外，26只券商股涨多跌少，其中曲线上市的宝硕股份、国盛金控涨幅居前，分别录得 .96%、 .86%的涨幅，此外山西证券、第一创业、国元证券、海通证券涨幅均在2.5%左右；本周次新股华安证券回调，跌幅居前，大跌 .69%。

12月 0日在证监会召开的例行发布会上，总结了2016年行政处罚情况：对18 起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较去年增长21%，罚没款共计42.8 亿元，较去年增长288%，对 8人实施市场禁入，较去年增长81%。行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。经历了2015年A股市场的异常波动后，我国监管层总结经验教训，在监管风格上有了较大改变：过去以呵护为主现在逐步回归监管本位，从严治理。自2016年以来，监管层先后出台了风险控制管理办法、资管“八条底线”等多项新规来规范证券行业，引导行业发展。面对新的市场形势，各家券商纷纷在提升合规风控管理水平方面推出新动作，监管趋严尽管在短期内会抑制创新业务的发展，但长期看利于券商经营管理及风险控制体系更加成熟、稳健，届时行业基础夯实，券商将进一步拓宽业务范围，迎来新一轮发展契机。

投资逻辑：

证券行业寒冬已过拐点出现，业绩逐步回暖。目前行业整肃不断升级，各项监管政策全面推陈出新，对创新业务产生一定压力，但熬过监管阵痛期后，证券行业将逐步走向成熟、稳健。我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响，此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上，看好国企改革走在前列，全面布局互联金融的券商，相关标的：国元证券、国金证券、华泰证券。

风险提示：股市出现系统性下跌风险