地条钢环保组合来袭钢价短期获支撑覆盖

“地条钢+环保组合”来袭 钢价短期获支撑

金投期货（）05月12日讯，期货最新消息：螺纹期货主力合约由前期高点一路回调至4月下旬的2800点一线后，单边涨跌逻辑开始变得错综复杂。从基本面来看，供给端短期政策趋严，去产能及环保限产具体措施逐步明细化。虽然当前高利润下，钢厂减产意愿弱，但被动限产将使得供给出现一定下滑。需求方面，终端采购数据仍在相对高位，钢厂库存和社会库存都未形成持续性的累积，需求的实质性下滑或将出现在5月下旬的梅雨季后。综合来看，当前供需链传导仍算顺畅，短期政策因素的显性化使得螺纹钢基本面仍保持偏强态势。

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随着“一带一路”国际合作高峰论坛逐步临近，环保限产进一步显性化。5月2日中国水泥协会率先发文，将联合河北、山东、河南等六省市水泥(建材)协会，在高峰论坛期间实施联动停窑限产，5月11日至20日集中停窑。钢铁大省河北省环境综合执法局已将5月定为强化环境执法月，检查范围包括石家庄、唐山等8个大气污染传输通道城市和定州、辛集市。唐山市也于5月9日发布《改善空气质量攻坚月行动方案》，规定从5月9日—31日分三阶段进行环保整治。对于不达标的企业停产整治，并依法严格高限处罚。此外，为期20天的取缔“地条钢”专项督察活动也在同时推进。督察规定，若发现违规或不合格的将会在全国范围内进行通报批评、情节严重者将上报国务院。短期来看，政策层面仍将对钢价形成支撑。

可以预见的淡季因素

从时间点上来看，每年5—6月是传统的季节性淡季。从季节性走势上来看，该时段钢价将出现明显的承压态势。淡季预期也是影响当前贸易商不敢大幅囤货的重要因素。数据上来看，当前社会库存连续11周下滑

，下降速率创9年新高。从这一层面来讲，对于即将步入的季节性淡季，社会库存压力的迅速释放将会减弱后期的悲观预期。当前较大的期现价差也反映了后市的部分看空预期。