宏源证券微刺激下的明天会更好

宏源证券：微刺激下的明天会更好 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

4.我自己有4个 政府政策转向棚户区改造、铁路投资、信息消费为主的“微刺激”新湖中宝增发预案预示地产再融资有条件松动，微刺激进入实施地产产业链有望估值修复，信息、环保、新能源汽车持续推荐报告摘要：

“自行车平衡原理”一直是政府指导经济发展的重要原则。我国政府一直奉行经济发展带动充分就业的政策，按照“每年新增900万城镇就业人口”来推算所需最低的经济增长速度：过去我国经济以一、二产业为主对就业人口的吸纳能力不强，经济发展目标一直是“保8”；如今我国第三产业获得长足发展，经济发展目标相应下调到7.5%。

经济增长面临“失速”，政策转向“保增长”。2季度GDP累计同比增速7.6%、当季同比增速7.5%，经济增长“失速”的风险陡然上升。今年在“去杠杆、调结构和保增长”三个选项上，政府更注重把经济运行的水分挤干。6月末的“钱荒”和本周一全面展开政府性债务审计就是典型的例子。但是，在经济增长面临“失速”风险的时候，轻踩油门就成为资源约束下政策必然的选择。据媒体报道， 总理在经济形势座谈会上，将经济增长7.5%作为下线，将经济增长7%作为底线，并且表态“超越底线是不允许的”。

以棚户区改造、铁路投资、信息消费为主的“微刺激”政策成型。在7月 0日召开的中央政治局会议上，中央定调下半年经济工作将继续在“稳中求进”上；在房地产市场方面则由“加强房地产市场调控和住房保障工作”的政策基调变更为“促进房地产市场平稳健康发展”。同时，新湖中宝在本周五公告了非公开增幅预案，将募集55亿元资金用于上海两个棚户区改造项目，预示着地产再融资在棚户区改造业务领域有望获得突破，政府“微刺激”政策进入实施阶段。

推荐标的。镍氢动力电池有望放量的科力远、垃圾焚烧设备制造与项目运行的盛运股份、LNG深加工项目投产在即的海越股份、我国生化试剂龙头公司利德曼、受益动物疫苗市场化改革的金宇集团、医院总包合同放量的尚荣医疗、高端玻璃器皿产销两旺的德力股份等。