家用电器股家电龙头有望享受估值溢价荐哈

家用电器：A股家电龙头有望享受估值溢价 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议我们建议继续配置长期竞争力显著的白马龙头：青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔。同时建议关注上半年业绩有望改善的小家电龙头九阳股份、飞科电器以及有望充分受益中央空调行业发展红利的海信家电（A、H）。

一周行情回顾（2019.04..04.04）沪深 00指数上涨9.0%。本周家电板块表现弱于大盘，申万家电指数上涨8.4%，跑输市场0.6个百分点，其中白电指数上涨8.9%，视听器材指数上涨4.4%。

本周行业要闻行业动态2018年我国家用电器出口同比增长9.6%来自中国家电的数据表明，2018年我国家用电器产品（含零件）出口751.2亿美元，同比增长9.6%，不但数额喜人，同时也保持了稳定的增长速度。对于我国家电产品出口量的积极增长，来自业界专家的分析认为，主要来自于以下四个因素：经济环境向好、汇率市场变动、贸易策略调整、新型市场开拓。

65寸彩电预计迎来爆发，将取代55寸成市场主流据中怡康报告统计，在今年前十二周，线下零售额TOP 型号当中有两款是65寸。65寸下市场零售量占比12.9%，零售额占比25.0%。

在 15促销当周，65寸市场份额更高，线下零售量占比16.5%，零售额占比29.5%。而预计到五一促销期间，65寸市场份额还会进一步持续被拉高。

用户需求个性多元，持续利好生活电器市场据中怡康报道，虽然2018年家电市场整体表现低迷，市场规模同比增长仅为1个百分点左右，但生活电器市场表现亮点，零售额同比增长超过10%。2019年生活电器品类市场表现仍值得期待。中怡康时代认为，功能集成型、劳动替代型和刚需型的产品将拥有巨大增长空间。

本周重点报告回顾九阳股份（）年报点评：预收账款大幅增加，收入有望持续改善新宝股份（）一季报业绩预告点评：2019Q1业绩大幅增长，盈利能力持续改善三花智控（）年报点评：收入增长环比放缓，盈利能力降幅收窄全球家电龙头对比专题：A股家电龙头未来有望享受估值溢价汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率小幅升值。

原材料价格：本周铝、冷轧板卷价格下降，铜、原油价格上升。

这些作品色彩丰富、抒情气息浓厚、装饰性很强 面板价格：截止2019年 月，面板价格小幅回升。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。