有色金属电解铝机会显现荐股吧

有色金属：电解铝机会显现 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资观点：

1、铜价短期面临压力，看好电解铝随着市场对铜价的预期升温，上周铜公司出现较好表现，但实际上看今年以来，铜产量增长迅猛，铜产量增速超出市场预期，未来可增长的投资也逐步提升，我们认为，铜价上涨的中期趋势是明确的，但短期铜价继续上涨的压力较大，7 位置明显具有长期压力，影响去年铜供给的罢工等短期因素在今年产生较大扰动的几率在下降，下游的需求虽然出现复苏，但从全球来看弱复苏的迹象仍然比较明显，铜如果在短期过快上涨则会出现时间换空间的走势，消化短期涨幅的时间会较长。相对来说，铝的供给侧改革带来的行业趋势反转正在逐步形成，目前虽然价格仍然在底部徘徊，但在供给受到约束，需求逐步走强的背景下，铝价格逐步走出底部的迹象越来越明显，电解铝公司的中期上升空间明显大于铜公司，机会往往在市场忽视的时候产生，在市场过热的时候消失，建议投资者不要追高铜公司，逢低介入电解铝公司。

但面无表情 2、硬质合金进入爆发期，中期投资价值非常明显硬质合金作为中国制造的牙齿，其重要性在全球制造业来说也是出于核心地位，中国的硬质合金市场正在进入快速的进口替代阶段，以sandvik为代表的外资市场份额正在逐步下降，以中钨高新、厦门钨业为代表的中国龙头企业通过技术进步、内部管理、市场营销等方面的不断努力，正在快速占领市场。钨作为中国优势资源，通过上游资源整合和下游硬质合金领域的不断升级，将产生全球性的钨业综合龙头，产品附加值将会提升到更高水平，目前市场对此的认识严重不足。

、投资建议：重点配置低估值优质公司上周投资组合：紫金矿业（40%）上涨5.98%、中国铝业（ 0%）上涨-0.96%、中钨高新（ 0%）上涨-0.91%，组合上涨1.8 %，有色指数上涨-0.72%，跑赢指数2.55%，下周组合为：紫金矿业（40%）、中国铝业（ 0%）、中钨高新（ 0%）。

4、风险提示金属价格下跌风险；上市公司业绩风险。