渤海证券经济表现超预期兼顾业绩与仓位呢

渤海证券：经济表现超预期 兼顾业绩与仓位 类别： 机构： 研究员：

这场和平没有那家企业 [摘要]

上周市场二八分化持续，全周上证综指和沪深300指数分别上涨0.48%和0.69%。中小板指上涨0.58%，而创业板指则下跌3.16%。全周两市成交2.45万亿，较前一交易周增加2237亿元。行业方面，采掘、有色金属、钢铁、食品饮料涨幅居前，计算机、传媒、国防军工、通信跌幅最大。

经济层面，上周统计局数据显示，二季度GDP维持在6.9%高位，高于市场预期，其主要源于投资的推动。从固定资产投资来看，月固定资产投资同比增8.6%，增速与月份持平。其中，基建投资回升较为明显。然而由于稳增长压力的弱化，以及金融工作会议对地方债务的约束，加上上半年财政赤字的出现，将会使下半年基建发力的强度受到限制。

从工业增加值看，6月份工业增加值反弹至一季度末水平，显示工业生产活力的短期恢复，而社零增速也有所回暖。总的来看，我们认为下半年经济虽然面临库存周期、房地产周期的下行以及基建强度的制约，但由于上半年经济的惯性支撑以及外需的好转，经济的回落将会相对温和。

政策方面，上周证监会发布会回应了市场比较关注的IPO放宽问题。

继金融工作会议将直接融资放到重要位置后，有观点认为IPO或进一步放宽，进而带来市场情绪的不稳定。对此证监会表示，证监会将严把上市公司入口关，加大整顿资本市场秩序力度，继续严厉打击欺诈发行。

因此投资者对市场扩容不必过分担忧，股市的直接融资功能并不会以无序的方式盲目进行，而是注重合规监管稳步推进。由此，监管部门所掌控的发行节奏，将考虑对市场影响的平衡，弱化对市场带来的冲击。

策略方面，在经济向好与政策稳定的环境下，市场情绪逐步恢复，但走势仍以结构性行情为主。经历周一的大跌之后，创业板由于缺乏业绩支撑反弹动能不足，主板虽走势较强但在上周五反弹趋势也出现弱化。在目前存量博弈格局下，资金更多的从创业板流入主板。但是目前市场热点轮换较快，投资者应谨防市场的再度探底。题材方面，在当前市场下，建议投资者继续关注以业绩为主的机会，同时进行仓位控制。此外，还可关注9月厦门金砖会议召开带动的福建自贸区等相关标的。