川财证券A股缩量震荡走低盘面热点较少公开

川财证券：A股缩量震荡走低 盘面热门较少 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：A股缩量震荡走低，盘面热门较少沪深两市小幅低开后在题材股的带动下一度翻红，午后未能延续强势震荡走弱，沪指收盘报3372.04点，下跌0.19%；深证成指盘报收11275.34，上涨0.04%，两市成交额不足3900亿元，较前一交易日明显缩量并创近三个月来的新低。几个主要指数中，创业板指收1876.99点，下跌0.30%，中小板指下跌0.17%，上证50下跌0.11%。从行业来看，今日家用电器、商业贸易、电气设备涨幅居前，分别上涨1.92%、0.60%、0.59%；周期股集体低迷，有色金属、钢铁、采掘跌幅居前，分别下跌1.87%、1.47%、1.03%；从概念板块来看，房屋租赁指数大涨5.86%，世联行等四只股票相继涨停，智能物流指数午后爆发亦上涨2.26%；小金属、装配式建筑指数跌幅居前，下跌1.96%、1.84%。

短期展望：低波动状态仍将持续A股市场低波动状态仍将持续。第一，重要会议本周行将召开，市场的维稳预期增强，短期内市场大跌风险较小。第二，从市场结构特征来看。波动率具有自相关性的特征。上证指数自2016年8月以来进入低波动状态（周度波动率低于2%），并且短期内市场难以出现新的催化剂。市场分化从一九走到目前的三七，从中小板指数年度涨幅已超过了沪深300指数可以看出。目前处于分化的分水岭，上证50和中证1000的波动率均低于1%，处于历史上的极低位置，但是上证50指数与中证1000指数的分化表现较大。这类分化状态或将在市场业绩主线的逻辑下将继续演绎。

行业热点家用电器：延续关注业绩预期有改善的上市公司10月17日家电板块跌幅1.77%，行业涨跌幅排名1/28，涨幅前三的股票分别为日出东方、TCL团体、浙江美大，涨幅分别为7.60%、3.35%和3.11%。近几日，预期业绩有明显改良的上市公司涨幅较大，如TCL团体、青岛海尔。TCL团体收购华星光电10.04%股权之后，10月初拟转让亏损业务TCL通讯49%股权，将有助于公司的盈利改善；青岛海尔去年收购GE家电业务后，完善全球布局，协同效应延续改善，建议持续关注。

风险提示政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。