家用电器月再次出现下滑荐股牛

家用电器：9月再次出现下滑 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

成为首位获得该奖项的女院士 一周行业走势回顾：从上周周涨幅来看，上证综指上涨0. 2%，深证成指涨0.06%，沪深 00上涨0.09%，创业板指数上涨4.41%。沪指调整，伴随量能萎缩，沪指2周来首次跌破了2000亿元，目前指数来到了10日线附近。中小创业板近期表现活跃，指数4连阳，我们认为除了受益互联大会的召开，中小板、创业板能有较好表现更多地是由于在经历上上周的大幅下跌之后，上周报复性反弹所致。从板块来看，受到沪港通利好正式落地利好兑现的银行、保险券商等前期集中拉抬的蓝筹股处于跌幅榜前列，特别是银行股成为各板块中跌幅最大的板块。家电板块上周上涨2.7 %，在申万一级行业的周排名第17位；其中洗衣机上涨1.01%、冰箱0.7 %、空调0.96%；小家电4.5 %；家电零部件2.65%；彩电1.19%。从年初至今，家电行业收益率为42.26%，在申万一级28家行业中排名第21位。

行业数据点评：产业数据：（1）9月净水器行业总产量122万台，同比增长2 .2%；总销量120万台，同比去年增长21.9%。其中内销出货109万台，同比增长19.7%。出口出货11万台，同比下滑15.5%，环比增长48%。内销占比保持在90%以上。我国近年来不断爆发的水污染事件，无论是客观环境还是主观意向，净水器行业的发展空间还有很大挖掘空间。（2）9月中国空气净化器出口5 .5万台，同比下滑7.1%。空气净化器出口在8月止跌回升后，9月再次出现下滑。2014年月空气净化器出口462万台，同比减少7.8%。

总体来看今年空气净化器出口并不乐观；内销2 6.4万台，同比增长42.8%。

我国空气净化器内销市场继续保持高速增长，销售淡季已过，而下半年是雾霾频发期，亦是空气净化器的销售旺季。从天猫“双十一”销售来看，大金、夏普、飞利浦占据了排名前十位的前六位，中国品牌仅TCL、净美仕入围。与1 年相比，14年空气净化器的价格均有不同程度的下降，仅美的由于去年基数过低价格有大比例攀升。

投资建议：我们建议关注业绩超预期，渠道改革成效渐显的老板电器（002508）；具有协同效应，管控能力降低的小天鹅A（000418）；公司转型成功的美的集团（000 ）；受益于国企改革、惠而浦控股的合肥三洋（60098 ），高管层变更、治理改善的华帝股份（0020 5）。

投资风险：市场需求低于预期风险；原材料价格上涨；人民币升值。