医疗保健关注独家品种的确定性股吧

现在终于闯过来了。今天 医疗保健：关注独家品种的确定性 19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

齐鲁医药最新投资策略：本周广东药交所基药招标公布第一次中标结果，有2家及2家以上参与报价的仿制药品种，遭遇激烈的价格战，部分品种凭借价格优势，独家中标，有望迅速抢占广东基药市场的市场份额。另一方面，独家品种在此次招标中价格维护良好，中标价与入市价基本一致，符合前期我们对于独家品种的判断。因此我们建议关注此次广东省基药中标情况良好的独家品种以及部分仿制药品种，相关标的包括：众生药业、云南白药、上海凯宝、乐普医疗、丽珠集团等。

中长期投资策略：我们中长期关注两类机会：一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。品种：挑选市场容量大、能够保持长期的市场独占权的潜力品种，上市公司标的包括：昆明制药、红日药业、天士力、佐力药业、康缘药业、复星医药、华润三九、双鹭药业、丽珠集团。营销：看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系，上市公司标的包括：三诺生物、昆明制药和丽珠集团。整合：看好战略清晰、整合能力强、管控到位的公司，上市公司标的包括：复星医药、华润三九。二、受益于政策或受政策影响小的机会：新模式+大健康。所处细分行业受益于产业政策的公司，包括：泰格医药、迪安诊断、三诺生物。受宏观政策影响较小的领域，包括：大健康领域的云南白药、汤臣倍健、紫光古汉和山大华特。

行业热点聚焦：本周，广东第一轮基药招标开始启动报价交易。作为改革的急先锋，广东药交所第一批次基药招标报价无疑是本周医药行业最受关注的政策扰动事件，从入市价的确认情况看，多数外企退出，总体利好国内仿制药的进口替代进程。但相关药企的受益与否，需要具体分析，在外企缺席的情况下，2家及2家以上仿制的品种，无疑面临着价格血拼，降价幅度或大幅超预期。第一轮的成交情况分析，血栓通注射液降价幅度超过50%，硫酸氢氯吡格雷最大降价幅度达18%，这种情况下，我们认为广东模式仅利好独家和类独家品种；同时，我们也看到广东药交所给予了部分外企原研优势定价地位，基药品种可选择非基药，对高端处方药而言，对原研的价格削弱非常有限。

市场表现：对201 年年初到目前医药板块进行分析，医药板块绝对收益率 9.4%，同期沪深 00绝对收益率-11.0%，医药板块跑赢沪深 00约50.4个百分点。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值为 7倍PE，略高于历史平均水平（ 5倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为110%，处于历史高位。

风险提示：政策扰动、药品质量问题