机械制造关注复兴号开跑带来的行业变局和投哈

机械制造：关注复兴号开跑带来的行业变局和投资机会 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点：

积极把握轨交板块下半年投资机会：三季度铁路项目密集批复，铁路建设加速推进，机车车辆装备招标下半年放量，产业链相关标的明显受益；“复兴号”开跑带来积极的行业变局和投资机会，国产化提升与“复兴号”放量，为龙头企业和零部件企业带来机会；城轨建设迅猛发展，2017年新增营业里程和开工里程超过1000公里，城轨规划存在区域差异，城轨行业具有明显的地方属性，地方性轨交类公司将大受裨益。

发改委前期召开会议，铁路建设项目“决战第三季度”。国家发改委前期召开铁路建设项目前期工作协商会议，协调推进新开工项目和储备项目前期工作，提出要“决战第三季度”，确保如期完成新开工项目任务。按照铁路建设的历史数据看，第三、四季度是铁路建设加快推进、项目批复密集期，对应产业链公司订单和业绩显现期。“十三五”期间，铁路建设投资仍将维持高位，2017年铁路固定资产投资将在8000亿体量。月份数据显示，铁路完成固定资产投资2179亿元，同比增长2.5%。全年将要完成目标投资额，三四季度将是铁路建设加速推进时点。

中国标准动车组列车“复兴号”开跑，带来积极行业变局与投资机会。“复兴号”最大的技术特征是确立了关键核心技术拥有完全自主知识产权、高速动车技术达到世界先进水平的中国标准。

华裔男孩凯孝虎8岁时跳级就读东洛杉矶小区学院 “复兴号”开跑，意味着中国标动批量供应的开始。中国标动更加积极走出去，中国中车国际市场份额更加乐观。涉足中国标动重要系统与核心零部件企业将受益，建议关注布局轨交产业链的优质标的。

投资建议：推荐关注行业龙头中国中车、高铁核心系统与零部件企业以及地方轨交类相关标的。长期来看，“复兴号”将是动车主导车型，整车与零部件企业确定性受益；三季度铁路建设加快，城轨建设推进，产业链公司订单与业绩放量，建议积极布局板块内优质标的。

推荐组合：

中国中车、众合科技、隧道股份、鼎汉技术、中国通号、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、康尼机电、运达科技、新筑股份。

风险提示：

轨道交通建设投资不及预期；国产化推进受阻；系统性风险。