化工新能源汽车政策超出预期荐股的

化工：新能源汽车政策超出预期 荐5股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

掏钱购买软件。 关注1季报行情，新能源汽车政策超出预期行业PPI呈现下行趋势，新增供给持续收缩，行业仍有改善空间化学工业PPI指数在2017年10月份达到高点之后，已经连续4个月出现下滑。

但是我们认为行业格局整体仍处于良性改善阶段，首先行业固定投资完成额同比增速仍处于底部，意味着行业新增产能有限；其次需求端房地产、汽车行业虽然同比增速放缓，但是纺织业、家电业仍持续了去年以来的复苏迹象，需求面整体呈现“弱增长、稳支撑”格局。在春节后的市场触底反弹过程中，基础化工行业由于有业绩支撑，表现优于市场平均水平，且化工链条偏下游的化学制品相关企业由于业绩弹性更大，市场表现也更为突出。

关注1季报行情，重点推荐氟化工、醋酸、PTA从重点监测的产品价格变化来看，有机化工、无机化工、聚氨酯等板块相关产品在1季度的景气度较高，其中1季度产品均价同比涨幅较大产品主要集中在氟化工、有机硅、醋酸、聚氨酯、甲醇、磷化工、钾肥（含复合肥）、聚醚、环氧丙烷、烧碱等子行业。考虑4月即将发布1季报，我们推荐关注氟化工（巨化股份）、有机硅（新安股份）、醋酸和己二酸（华鲁恒升、鲁西化工）、聚氨酯（万华化学）、聚醚（红宝丽）、环氧丙烷（滨化股份）、PTA（恒力股份）等行业和公司。

新能源汽车新政超出预期，影响锂电池材料行业发展格局本月先后有2条新能源汽车行业政策推出，预计将推动行业链超预期发展。无论是新能源汽车购臵税优惠政策延长 年，还是2020年新能源汽车占比要达到10%，新政策都会刺激新能源汽车行业发展速度超出之前市场的预期。我们之前根据2020年新能源汽车产量到达200万辆为目标，对锂电池材料行业的发展速度和市场需求做出了预测。结合行业规划的各项产能，我们之前认为锂电池材料行业会在今年进入竞争激烈期，相关产品盈利能力或将下降。但是在新政推动之下，行业需求增速或将超出预期，行业的供需格局也将发生改变。建议重点关注之前市场预期较低的隔膜（创新股份）、电解液（天赐材料、新宙邦）、正极材料（当升科技）、负极材料（杉杉股份）、铝塑膜（新纶科技）等相关材料和公司。

全年继续沿三条投资主线持续布局从当前行业格局及中短期发展趋势来看，我们推荐全年继续沿三条投资主线持续布局：1、沿产业链投资油价上涨最受益的环节，推荐关注卫星石化、万华化学、恒力股份、华鲁恒升；2、进口替代的行业需求空间更大，推荐关注鲁西化工、浙江交科； 、产业升级补短板带来新机会，推荐关注锂电池材料（天赐材料、新纶科技、创新股份）、电子化学品（江化微、万润股份、三孚股份）、碳纤维材料（光威复材、康得新）等行业。

风险提示：原油价格大幅波动；经济低迷导致需求低于预期；环保监管放松。