日常消费品食品饮料行业数据快报

当天晚上 日常消费品：食品饮料行业数据快报 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

食品饮料核心公司基金持仓4季度整体较平稳：我们统计了11家重点公司基金持仓变动情况，整体上4季度末相比 季度末持仓变动情况不大。

白酒春节销售反馈：依旧火热的厂商销售与逐渐冷却的消费需求。依旧火热的厂商销售：一线白酒供给仍存缺口，二线名酒依旧延续11年的高增长态势，我们预计春节同期增长仍能达到%。逐渐冷却的消费需求：茅台和五粮液批零价格节前已经松动，节后依然有下降压力。我们认为近年来产业外资本的大量涌入，大幅增加渠道蓄水容量，这无疑增加了厂商的抗风险能力，但供给与需求的反馈也变得更加滞后，节后渠道去库存情况仍有待观察。

白酒相关指标分化：12月航空客运量增长走低，土地购置面积、财政收入等指标仍然非常疲软，但向消费层面的转换还未明显的体现出来，豪车销量还不错，珠宝零售也出现回升。

产量数据快报：白酒、啤酒受春节提前等因素影响，12月份的产量均出现同比回升，乳制品增速也拔高至20%左右的水平，速冻米面食品的高增长还在继续，虽然有所回落但仍有28%左右的产量增长。

收入利润数据快报：截至2011年11月，白酒的高速增长还在持续，收入增长累计达到同比增长 9.4%，利润总额累计增速达到57.6%；啤酒收入增长累计增速达到22.6%，利润总额累计增速达到11.0%；红酒收入累计同比增长21.6%，同比增速略有放缓，利润总额累计增速达到27. %；乳制品收入累计增长20.2%，利润总额累计增长40.7%；速冻食品收入累计同比增长 4.8%，利润总额累计同比增长 7. %。

投资建议继续建议一季度加大对大众食品板块的配置。大众食品板块推荐：双汇、伊利、青啤，小市值公司近期都出现较大的调整，我们认为一季报前后将是较好的切入点，继续关注汤臣倍健、双塔食品、洽洽食品、安琪酵母。

白酒板块推荐组合：茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、洋河股份，关注沱牌舍得和酒鬼酒。12年白酒板块标的选择标准上防御性比进攻性可能更加重要。