日常消费品鸡苗价格强劲反弹荐股

日常消费品：鸡苗价格强劲反弹 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■生猪。全国生猪均价14.52元/公斤，涨1.0%；仔猪 2.20元/公斤，跌0.6%；猪粮比6.10，自繁自养头均盈利4元。近期全国多地持续暴雨，生猪出栏调运受阻，支撑猪价保持坚挺；此外，近两月猪价重回盈亏平衡点附近，养殖户压栏惜售现象较为普遍。目前屠宰企业猪肉库存普遍较高，此外7月下旬-8月适龄猪出栏量将增加，预计未来一个月猪价回落概率较大。

农业部公布6月份存栏信息：全国生猪存栏环增1.0%，同降0. %；能繁母猪存栏环降0.1%，同增1.4%。行业盈利处于低位影响养殖户补栏母猪积极性，能繁母猪存栏月份连续5个月环比下降，但降幅较为缓和，反映行业处于温和的去产能进程中；生猪存栏自2012下半年以来也持续呈负增长态势，但和前几轮猪周期相比，目前生猪存栏收缩力度也较小。维持中期策略的判断：未来个季度生猪养殖业将持续处于去产能阶段，新一轮猪周期有望于201 年4季度前后启动。

■肉鸡。烟台白羽肉鸡苗1.05元/羽，涨75.0%，主产区鸡苗养殖每羽亏损1.45元，较前一周减亏0.45元/羽；为满足中秋、国庆节日消费需求，近一个周以来养殖户补栏积极性有所上升，加上孵化场亏损严重，挺价意愿强烈，鸡苗出现反弹。预计7月下旬-8月中旬受节前补栏需求拉动，鸡苗价格有望持续上涨。潍坊白羽肉毛鸡4.14元/斤，跌2.1%，主产区白羽肉鸡养殖每羽盈利1.00元；天气炎热，禽肉消费清淡，屠宰场开工普遍不足，全国肉鸡价格弱势下跌。

■水产。威海市场海参大宗价140元/公斤、持平，鲍鱼批发价125元/公斤、涨4.2%。7月18日，第二届海参产业发展高峰论坛在大连市开幕，对国内海参行业形势进行深入分析：近两年北参南养连续升温，供大于求问题显现，2012年我国海参产量达17.1万吨，同比增长24%，其中福建海参产量占比从5.1%上升至9.1%；2012年底以来政府实行厉行节约、规范三公消费措施，海参消费进入转折期。

■粮食。CBOT玉米500美分/蒲式耳，跌1.6%；国内玉米现货均价2447元/吨，涨0.1%。丰产预期导致CBOT玉米价格继6月大跌之后，7月仍延续下跌势头。

测算美国玉米12月合约到港完税价跌至2000元/吨附近，进口需求上升或对国内玉米价格形成压制。CBOT小麦665美分/蒲式耳，跌2. %；国内小麦现货均价2422元/吨，涨0.4%。主产区新小麦收购价整体趋稳，河南、湖北等小麦产区先后停止托市收购，麦市政策性利多影响逐步淡化。

■经济作物。CBOT大豆1274美分/蒲式耳，涨1.4%；国内大豆现货均价4477元/吨，持平。受播种期延后影响，今年美豆生长关键期延后至7月底8月初，NOAA长期干旱监测显示，美国中西部主要产区目前水分充足，发生干旱的可能性不大。

ICE白糖16.28美分/磅，涨1.2%；国内柳州白糖52 0元/吨，跌1.1%。巴西甘蔗协会维持201 /14年度中南部甘蔗产量5.9亿吨预估，上一年度为5. 亿吨，增加的甘蔗压榨量可能全部用于生产乙醇，中南部糖产量将与上年持平。

■投资建议：为满足中秋、国庆节日消费需求，近一周以来养殖户补栏积极性上升，鸡苗价格出现反弹，预计7月下旬-8月中旬受节前补栏需求拉动，鸡苗价格有望持续上涨，短期建议关注鸡苗价格反弹带来的投资机会，受益标的民和股份。

看好兽药板块长期投资机会，未来2- 年行业将处于景气持续提升阶段：1）受规模化养殖驱动，大型养殖场对定制化疫苗需求持续增加，未来 -5年市场化销售疫苗将处于高速成长期；2）政府强免疫苗采购标准将提高，招采市场有望从“低价竞争”阶段进入“优质优价”阶段，未来几年口蹄疫疫苗等强免品种价格有望进入上升通道。个股方面继续推荐业绩增长明确的天康生物和瑞普生物。

MACD指标双线粘合走平于零轴 ■风险提示：疫病、食品安全、自然灾害等风险