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黄金ETF短期强势 长期走势不容乐观

金投期货（）03月17日讯，期货最新消息：3月16日，美联储如期加息25个基点。市场普遍认为耶伦表态不及预期的强硬，“靴子”落地后，现货黄金价格上涨。受此推动，国内四只黄金ETF表现强劲，都大幅跑赢当日上证综指0.84%的涨幅。尽管它们短期表现不错，但业内人士认为黄金ETF难有长期机会。

金价或长期承压

过去两周，加息预期令美元走强，黄金走低。至“靴子”落地时，加息预期已经被全部吸收。与2016年12月加息情况类似：政策落地之后黄金利空 出尽，金价开始反弹性上涨

。分析人士指出，考虑到2017年可能还有两次加息，2018年或还有三次加息，长期来看黄金价格将承压。加上人民币对美元汇率走势，长期来看黄金ETF难有趋势性机会。

中国人民大学国际货币研究所副研究员、民生证券海 外研究主管张瑜表示，黄金目前看不到强劲的买入理由。目前全球主要央行逐渐由货币政策刺激转向财政政策刺激。从全球来看，利率提升是大概率事件，利空黄 金。其次，通胀抬升预期已经被市场吸收，通胀超预期提升的可能性不大。由于金价很大程度上取决于通胀超预期，这个方面来看黄金不存在上扬动力。最后，占全 球黄金需求20%―30%的印度若提出禁止黄金进口的政策，黄金价格或被重挫。

华宝兴业基金国际业务部认为，加息“靴子”落地之后，黄金价格回升并不具有长期指示 意义。金价尽管在美联储加息后出现1.4%的大幅反弹，但这仅是因为市场前期对加息预期充分，对金价短期过度调整的一种修正。中长期看，由于全球主要经济 体经济复苏趋势清晰，货币政策将由松趋紧，全球股票资产配置比例过低，黄金作为大类资产的配置吸引力正在下降。因此，对金价中长期走势并不乐观。国泰基金认为，在今明两年美联储都加息3次的情况下，黄金的承压可能将是长期的。

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