钢铁钢价上周跌幅明显钢厂或处于减产边缘

钢铁：钢价上周跌幅创了历史新高。明显 钢厂或处于减产边缘 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

产量和产能利用率仍处于较高水平上周公布的7月上旬日均粗钢产量195.8万吨，旬环比仅小幅下降0.4%，仍处于较高水平。根据我的钢铁统计，截至上周五，唐山地区14 座高炉当中约有5座检修，开工率约为96.5%，仍处于较高水平。

钢价上周加速大幅下跌，估算吨钢亏损扩大，钢厂已处于减产边缘上周全国钢材均价继续加速大幅下跌，主要原材料价格也出现明显下跌，但跌幅度小于钢价跌幅，因此我们估算吨钢亏损继续扩大。我们测算当前螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利（考虑4周原材料库存）分别为-15/-175/-270元。我们认为目前吨钢亏损水平，钢厂已处于检修减产的边缘。后期随着吨钢亏损加大，我们预计钢产量和产能利用率有望小幅下降。

经销商库存上周持平，但明显高于去年同期水平上周经销商库存基本持平，当前库存比去年同期水平高12%。上周螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板库存周环比分别变化-0.2%/2.8%/1. %/俄罗斯军舰将参加北约“波罗的海2012”和“IONEKS”海上演习。-0.5%/- . %。我们认为随着需求走弱，而产量仍处于较高水平，短期内贸易商及钢厂的钢材库存难以出现明显下降。

偏好西部和ROE有望显著上升的个股上周钢铁板块下跌1.76%，沪深 00指数下跌2.1 %，我们认为高供给以及需求淡季将抑制钢材价格反弹，维持行业“中性”观点，相对看好西部以及ROE有望显著提升的公司。推荐八一钢铁，宝钢股份，以及受益于国内中长期经济转型和制造业升级的大冶特钢。