幸福快乐东吴证券加息预期提升市场或陷入盘局依依不舍

东吴证券：加息预期提升 市场或陷入盘局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

受到隔夜美股调整的影响，周四沪深大盘跳空低开，盘中虽然题材股带动市场有所抵抗，但是由于投资者对于政策退出的担忧日益加剧，市场难以走出像样反弹，午后大盘开始加速震荡下行，资源霍多尔科夫斯基至少能成为“民意领袖”、能源和小盘股成为市场调整的主力，上证综合指数跌破5日均线和半年线，在10日均线处获得一定的支撑，尾市成交也有所放大，有部分抄底资金介入，但是力度比较有限，最终两市大盘都以带下影线的中阴线收盘。

从盘面上看，有三个现象值得投资者关注，一是创业板股票首现跌停，前期一直活跃的东方财富（300059）报收于跌停，对创业板股票运行产生了比较大冲击。受此影响70只创业板股票中仅有4只上涨，58只下跌，显示短期创业板有进入调整的迹象。同时4.8日，第三批创业板战略投资者下配售股开始解禁，根据前两批经验，他们的集中上市会对创业板股价形成冲击，短期此类股票风险加大，投资者还是要保持谨慎。二是人民币升值概念开始走强，盘中造纸、航空股成为资金关注的重点，整体板块上涨幅度位于市场前列。最近国际市场上人民币汇率走强，升值预期不断增加，A股中人民币升值概念股机会显著增加。投资者可以按照这个逻辑选择人民币升值受益的品种逢低布局。三是区域概念有再度活跃的迹象。新疆概念股周三就开始走好，周四盘面走的也不错，受其带动，海峡西岸概念股也开始活跃，随着资源能源股进入调整，区域概念有望再度受到短线资金的青睐，建议投资者关注海南、天津区域的股票，不过投资者对这些区域概念股票活跃的空间还是要保持谨慎，不要有太高的预期，毕竟这是市场的第二轮炒做，市场跟风效应和运做力度会有所减弱，投资者还是要保持谨慎。

从政策的角度看，随着最近美国出台的一系列经济数据来看，国际经济复苏趋势日益明显，国内经济增长情况更是乐观，一季度国内GDP增长速度可能达到12%，国内经济界对经济过热的担“超日王”号抵印后将与现役航母“维拉特”号共同服役一段时间心开始增加，预期政策退出进程有望加快，一方面市场预期加息会提前到来，四月份加息也不是不可能；另一方面，新股发行节奏再度加快，市场更是传言农业银行短期有IPO的可能；最后房地产最近的价涨量增也仍投资者担心未来会有更加严厉的调控措施出台，这都使得投资者对于后市行情的预期不如四月初那么乐观。特别是周四消息面央行三年期票据利率的显著上升使得市场对加息的担忧显著上升，这是造成近期市场调整的一个主要因素。

K线形态上，上证综合指数出现"三连阴"，而且实体有加大的态势，市场短期K线组合进入关键时期；从成交量上看，周四上海单边成交接近1500亿，继续处于合理水平，显示市场的量能仍处于合理水平；不过指标方面已经开始恶化，KDJ指标已经在高位形成死叉，存在短期调整要求，而MACD红柱缩短，也显示短期做多信心开始下滑。均线方面，目前指数已经跌破5日均线，在10日均线附近获得支撑，半年线得而复失，市场攻击力度不强。综合以上技术指标，短期市场上行势头受到一定遏制，上证综合指数3100点将会再度受到考验。

在操作上，由于成交仍然处于合理水平，市场结构性热点带来的交易性机会仍然存在，但是整体市场的活跃度有所下降，赢利的难度和幅度都产生了变化，因此投资者在交易中要保持高度的谨慎，一方面要降低赢利预期，另一方面要注意市场风格的变化和热点的轮动，不要盲目追高，根据热点变化规律适当参与前期活跃热点。短期建议投资者关注海南为代表的区域概念股、第二代互联为代表的科技股以及人民币升值背景下的造纸类股票。