美股德国经常账盈余无人喝彩

美股:德国经常账盈余无人喝彩

现在，已经是进退两难。 现在，德国最重要的欧洲贸易伙伴们，要么是已经陷入衰退，要么是即将陷入衰退。最新的预期显示，十七国组成的经济与货币联盟去年整体经济收缩0.4%之后，今年将再度收缩0.1%。可是，在去年当中，德国的经常账盈余却膨胀到了接近国内生产总值7%的水平，至此他们的盈余已经连续八年超过国内生产总值5%了——从正统经济学的角度看来，这样的水平，除非是能源输出国家，否则都是难以为继的。 德国央行解释说，盈余之所以如此巨大，重要原因之一就在于，德国的企业由于“日益增加的变数”而削减了出口(百科)的力度，正常情况下，他们原本应该进口(百科)更多外国货物用于国内投资(百科)的。 可是，不必说，盈余之高肯定是同时也反映了出口的持续成功，这应该归功于德国经济的机动性，以及该国与非欧元区国家贸易的迅速增长。 诚然，目前德国出口的商品与服务还有大约69%是面对欧洲，但是必须指出的是，德国对那些欧洲非欧元国家如俄罗斯、土耳其、波兰、英国、瑞士和瑞典的出口现在的规模已经几乎可以和欧元国家等量齐观了。 德国的五大贸易伙伴当中，美国、中国、英国三家都是在欧元区之外。德国联邦统计局的数据显示，以相对狭义的标准计算，德国去年的五大贸易伙伴是法国、荷兰、中国、美国和英国。 不过，如果以广义标准计算，则英国是德国2012年最重要的贸易伙伴，进出口贸易(百科)总规模为2130亿欧元，之后是美国、法国、荷兰和中国。 按照预设的逻辑，欧洲经济与货币联盟应该为地区经济提供稳定性支持。可是，在金融危机五年之后，欧洲仍然是个充满变数的所在。德国以及荷兰等欧洲主要债权国(百科)庞大的经常账盈余数字其实是在提醒世人，欧洲的单一货币机制其实是造成了巨大的不平衡，其规模甚至超过了四十年前导致布雷顿森林体系(百科)崩溃的不平衡。 德国央行截至2012年9月底的统计数据显示，在创纪录的盈余推动下，德国的海外净资产规模史上第一次达到了1万亿欧元的规模。只不过，海外资产的迅速膨胀并没有让德国人感到开心和自豪，而是恰恰相反。 在欧洲最大经济体走过这至关重要的转折点的时候，该国海外净资产接近90%都是由德国央行持有，而其形式主要就是货币储备(包括黄金(1586.40,-0.30,-0.02%))，以及在Target-2系统当中给予欧洲央行的贷款(百科)，后者其实就意味着对于联盟中那些最疲软的外围国家，德国拥有了更大的间接发言权。 一旦欧元解体，这些资产当中很大一部分就将面临减记的命运。尽管欧洲的政治家们和欧洲央行都一再宣称，