日常消费品继续关注禽链养殖和低估值白马股覆盖

日常消费品：继续关注禽链养殖和低估值白马股海大集团 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

市场行情回顾：本周大盘止跌企稳，沪深 00指数上涨0.04%，农林牧渔板块上涨0.04%，在申万28个子行业排名第11。子版块中林业、动物保健板块表现较好。个股层面，位于周上涨前列的公司有万福生科、中粮生化、唐人神；位于周下跌前列的公司有国投中鲁、福成股份、瑞普生物。

农产品价格跟踪：猪市：本周生猪价格17.71元/公斤，周下跌0.28%，头均盈利721.1 元，周上涨 .6 %；仔猪价格5 .64元/公斤，周下跌0. 2%。禽市：白羽肉鸡8.26元/公斤，周上涨1.47%；青岛鸡苗2.55元/羽，周下跌15%；烟台鸡苗 .05元/羽，周下跌7.6%。玉米、大豆：玉米大连港价格1840元/吨，周下跌1.08%；大豆现货价 722.6 元/吨，周下跌1. %；大连大豆压榨加工利润-116元/吨，周上涨16.55%。小麦、白糖：小麦现货均价2,262.86元/吨，周下跌1.44%；柳州白糖现货价5800元/吨，周持平。海参、扇贝：海参均价80元/公斤，周持平；扇贝均价6.6元/公斤，周持平。

投资建议：

禽养殖：引种大国禽流感事件频发，导致复关时间推迟至明年一季度后，目前我国仅有西班牙和新西兰两个引种国，产能分别为4万套/月和1.2万套/月，全年供种量预计在 0万套左右。美法等引种大国迟迟不能开关，将使得我国明后两年白羽肉鸡供给持续短缺，本轮禽链景气向上周期有望维持至2018年。协会最新数据显示，本周祖代种鸡和父母代种鸡存栏大幅下跌，环比下降 .02%和29.17%，说明前期换羽和延迟淘汰的因素已经消化完毕。我们认为随着在产父母代鸡苗已经进入了下降通道，加上三季度需求旺季流通环节走货较好，预计毛鸡价格三季度开始将逐渐走高，以圣农发展为代表的下游龙头进入业绩兑现期。继续重点推荐禽链养殖，推荐次序为：圣农发展、仙坛股份、益生股份和民和股份。

饲料：继续推荐海大集团。受到7月南方水灾的影响，投资者普遍担心水产饲料的销售。根据我们从经销商处了解到的情况，水产料销量方面公司华南地区的销售受影响较小，7月份保持稳定的增长；华中地区尤其是湖北地区淡水鱼料受到水灾影响，有个位数字下滑。价格方面上半年水产料整体上调10%，随着下游鱼价景气度向上，公司饲料将具有更大的溢价空间。上半年度，公司整体鱼虾料增长在%，禽料增长 0%，猪料增长超过10%，预计上半年业绩整体将维持 0%以上的增长。另外公司目前员工持股已经解禁完毕，利空因素基本释放完全。目前公司对应今年业绩仅22倍估值，建议给予积极关注。

Form中提交的数据将会附加在url之后 动保：农财两部近期发布《调整完善动物疫病防控支持政策的通知》，对现有招采品种进行调整并加强直补政策的推进，利好以市场苗为主的动保龙头企业。其中，猪瘟猪蓝耳招采苗目前合计约有20亿左右市场空间，政府苗的退出将会改变这两个疫苗的市场竞争格局。重点推荐前期获得猪瘟蓝耳二联苗生产批文的中牧股份。而布病纳入强制免疫将有利于生物股份的布病苗销售。重点推荐中牧股份、生物股份。