莫尼塔预测三季度增速为

莫尼塔：预测三季度GDP增速为2。 ％ 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示在我们周三发布的基线预测中，受到财政拖累的逐渐减弱、房屋和证券财富的急速上涨、收窄的风险利差、以及设备订单的强劲动量的支撑，我们预测GDP三季度为2. %，四季度2.9%。全年来看，我们预测GDP从201 年的2.2%增强到2014年的 .0%，再到2015年的 .2%。上周公布的主要经济数据包括：ISM的非制造业指数、贸易赤字、CoreLogic房价指数、首申、批发库存。 报告摘要在我们周三发布的基线预测中，受到财政拖累的逐渐减弱、房屋和证券财富的急速上涨、收窄的风险利差、以及设备订单的强劲动量的支撑，我们预测GDP三季度为2. %，四季度2.9%。全年来看，我们预测GDP从201 年的2.2%增强到2014年的 .0%，再到2015年的 .2%。

201 年的预测反映了我们预计BEA二季度GDP初值后公布的数据暗示了GDP会向上修正0.7个百分点至2.4%。我们预期是GDP会在未来几个季度走强，也会多少受到利率上涨的抵消，包括最近抵押贷款利率上涨减缓房地产市场的复苏。

国债收益率上周小幅震荡。

我们继续预计QE 会延续到2014年年中，并且联邦基准利率目标直到2015年上半年才会改变。

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在我们周三发布的基线预测中，受到财政拖累的逐渐减弱、房屋和证券财富的急速上涨、收窄的风险利差、以及设备订单的强劲动量的支撑，我们预测GDP三季度为2. %，四季度2.9%。全年来看，我们预测GDP从201 年的2.2%增强到2014年的 .0%，再到2015年的 .2%。201 年的预测反映了我们预计BEA二季度GDP初值后公布的数据暗示了GDP会向上修正0.7个百分点至2.4%。我们预期是GDP会在未来几个季度走强，也会多少受到利率上涨的抵消，包括最近抵押贷款利率上涨减缓房地产市场的复苏。而然，开发商以及设备购买者、消费者和投资者都表现出对未来增长更为乐观。一致性预期委员会预测GDP在下半年平均为2. %，2014年为 .0%。

另外，彭博经济数据一致性预期委员会预测的截止上周的数据所等价的二季度GDP比我们的预测高0. 个百分点，但是比我们三季度的预测少了0.2个百分点。

上周的数据支撑我们三季度GDP温和的预测。周二的6月进出口报告显示贸易赤字6月大幅收窄约100亿（非年化），这是由于出口远比我们和BEA的假设强，而进口大幅弱于我们和BEA的假设。该报告的数据意味着上调二季度净出口 00亿，被国内设备投资的小幅下修所抵消，导致了上调二季度GDP的预测0.8个百分点。但是，该报告对我们进出口增速的预测、以及二季度后净出口变化的预测没有影响。（我们预期净出口温和的增长会解释三季度GDP约0.2个百分点。)其它数据中，CoreLogic房价指数6月再次大幅上涨0.8%，同比11.9%,同时首申上涨到 . 万。ISM非制造业指数7月强劲上涨至56.0，符合坚实扩展的观点。前一周制造业PMI的报告同样强劲。非汽车批发库存6月本质上没有改变，低于BEA的假设，导致了二季度GDP的预测下降0.1个百分点至2.4%。

国债收益率上周小幅震荡。2年期国债收益率上涨2个基点至0. 2%，并且10年期国债收益率下降6个基点至2.57%。标普500指数全周下跌1.1%，但是比二季度末高了5. %。

我们继续预计QE 会延续到2014年年中，并且联邦基准利率目标直到2015年上半年才会改变。