四连亏切断长油上市路首尝退市整理期交了

*ST长油成为2012年退市制度改革以来上交所第一家 被动 退市的上市公司，上交所将在未来十五个交易日内作出是否终止其股票上市的决定

征战A股十七载，*ST长油最终以 业绩四连亏 的方式，黯然告别资本市场。而相较以往退市案例，*ST长油此次退市则创下了多项 第一 ：首先，公司成为2012年退市制度改革以来上交所第一家 被动 退市的上市公司；同时，公司也是第一家因财务指标不满足条件而退市的大型央企上市公司。此外，公司还是两市第一家 尝试 退市整理期交易的上市公司。

四连亏切断上市路

*ST长油201 年年报今日出炉，在油运市场景气度持续低迷的大环境下，公司最终未能挽回经营颓势，201 年净利润再度巨亏59.22亿元，期末净资产-20.97亿元。

需要指出的是，*ST长油2010年至2012年期间已连续三年亏损，并因此于去年5月14日被暂停上市。如今业绩再度报亏，意味着公司将彻底作别A股市场。根据相关规定，上交所将在未来十五个交易日内作出是否终止其股票上市的决定。

尽管上交所尚未作出最终决定，但参照*ST长油现有状况，其已完全匹配《上市规则》所列述的退市条件，终止上市已无悬念。 有市场资深人士对此表示，*ST长油退市是证券市场的正常现象，也是退市制度促进市场优胜劣汰和优化资源配置作用的体现。也只有继续按照市场化、法制化、常态化的原则严格实施退市制度，才能真正健全和完善资本市场的基础功能，促进资本市场的持续健康发展。

*ST长油自身对于股票退市也早有预期。公司在此前多次发布的风险提示公告中明确指出，若公司被终止上市，那么在上交所对公司股票作出终止上市的决定之日后的五个交易日届满的下一个交易日起，公司股票将进入退市整理期，并在风险警示板交易三十个交易日后终止上市。此后，*ST长油股票将转入全国中小企业股份转让系统（ 新三板 ）挂牌。

而在*ST长油之前，剔除因吸收合并、私有化等因素而主动退市案例，上交所前一家因财务数据不达标而退市的上市公司，则要追溯到2007年的*ST联谊。

首尝 退市整理期交易

作为2012年退市制度改革中的一项创新举措，沪、深交易所对行将终止上市的公司特别设置了退市整理期的交易安排，即在交易所作出终止上市决定后，相关公司股票仍有三十个交易日。

事实上，深交所去年退市的*ST炎黄、*ST创智本有希望首批进入退市整理期交易，但两家公司都决定继续推进重大资产重组而选择直接退市，*ST长油由此成为两市第一家 尝试 退市整理期交易的上市公司。

渣土车还故意将林带里的树木推倒撞断 业内人士指出，设置退市整理期的目的，是为了释放风险，建立投资者特别是中小投资者的退出机制。*ST长油作为第一家进入退市整理期交易的股票，其未来市场表现存在诸多不确定性。投资者如若参与其交易，需特别注意投资风险，认真阅读相关风险揭示书，并及时关注公司、交易所发布的相关公告。

而从*ST长油暂停上市前的交易表现来看，个别投资者则存在 赌一把 的心理。在201 年*ST长油被暂停上市前的最后一个交易日，公司股票却被大量买单封至涨停，显示出仍有一些激进的投资者在 押注 公司潜在的恢复上市预期，但如今来看，公司业绩状况仍未有好转迹象，上述投资者的 美好设想 最终落空，*ST长油也未能逃脱退市的命运。

该人士进一步提醒，根据相关规定，*ST长油在退市整理期间不得筹划或者实施重大资产重组事宜。基于此，场内外投资者在退市整理期交易阶段，一定要客观、谨慎地作出投资判断，切不能盲目 博傻 而造成不必要的投资损失。（ 徐锐）