有色金属环保限产需求旺季荐股吗

有色金属：环保限产+需求旺季 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重要变化：

1）本周金属钴的价格再度上涨 .2%至4 .5万元。下游需求商担心9月价格继续上涨纷纷开始采购，加速了钴价上行。需求上行，叠加供给受限，钴价有望继续上行2）7月份中国出口氢氧化锂约1800吨，环比大幅增长62%，同比增长150%，出口增量主要是韩国及日本正极材料需求增加所致。

）本周铝锭七地总库存环比上周增加5.4万吨至158.4万吨。

SMM预计，进入9月以后，铝锭库存增速将出现下滑，但去库存出现尚需时日4）煅后焦供应短缺促使预焙阳极供应不足。8月11日，国家环保督察组进驻山东，促使原本供应就不足的煅后焦市场再次被迫限产，导致预焙阳极核心原料煅后焦市场供应趋紧。部分企业报价突破5000元/吨5）镨钕止跌企稳，中重稀土价格大幅下跌，氧化镨钕小幅下跌2%至50万元/吨，氧化镝本周下跌6.1%至1 75元/公斤。

6）中国钨精矿生产商开工率为51.77%，环比微增1.01%，同比下滑 .02%，当前环保力度加大，手续不全生产商面临停产、限产，钨精矿现货流通紧张，市场价格激增，短时间内市场供给难有补充。本周钨精矿大幅上涨20%至11.8万/吨。

投资策略：

1）重视电解铝产业链涨价潮，坚定看好铝和预焙阳极投资机会：

京津冀及周边地区“2+26+ 城”环保限产文件再度出台，电解铝减产趋势不可逆！从上游铝土矿紧缺到氧化铝价格上涨、环保及成本驱动预焙阳极持续抬升，电解铝产业链企业将充分享受价格上涨带来的盈利改善。核心标的：云铝股份、中国铝业，神火股份（煤炭覆盖）、索通发展等；2）环保、限产+消费旺季，推动原材料价格上涨：

最近钴、锂重启升势，一方面在于最近电池行业旺季，需求量提升较快，另一方面也是由于环保因素导致减产，使本来供应紧缺的现货市场愈发严重，强化了生产商和贸易商的惜售情绪。未来需要密切关注环保、限产等短期影响，或将和三、四季度的需求旺季形成共振，进一步推升价格1.钴产业链核心企业：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等；2.氢氧化锂产业链核心企业：赣峰锂业、雅化集团、天齐锂业等； .铜箔产业链核心企业：诺德股份、铜陵有色等。

）关注钨等小金属。近期钨价大涨，原料供应持续短缺。关注钨板块上市公司：厦门钨业等。

从领导到员工统一思想 风险提示：供给侧改革低于预期等，金属价格回调。