有色金属电解铝政策持续落地荐股牛

2925.8 有色金属：电解铝政策持续落地 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

美联储宣布年内第二次加息后，黄金价格维持在1250美元/盎司左右，周一触及12 6.5的低位；随着中东地区的局势持续紧张，避险情绪有望提升，黄金在当前价位可适当关注，目前A股业务较纯粹的标的为山东黄金（）。

基本金属方面，重点关注电解铝，近期不断有针对电解铝行业的政策落地，包括六省区自备电厂核查，新疆地区违规产能排查在6月底需要完成，当前部分在产产能已经停产整顿，山东地区宏桥退出25万吨落后产能等消息。

我们认为随着十月将正式进入2+26环保限产期，行业内相关摸底工作及后续处理意见必须提前完成，下半年伊始将成为电解铝政策落地的密集期，建议积极关注神火股份（0009 .SZ）和中国铝业（，）。

另外，受益于新能源汽车的需求带动三元锂电池的产量，钴价持续维持高位，而未来钴的供应很可能出现短缺，建议持续关注长期受益标的洛阳钼业（60 99 .SH），公司1.8万吨的权益前产能，受价格影响弹性显著。

行业重要沙特更换王储，周边局势或升级新疆电解铝开始减产，中国宏桥淘汰电解铝落后产能加拿大LynxLake可能存在高品位钴矿印尼部分镍冶炼厂停止运营，因价格下跌上周重要数据跟踪中国5月外汇市场交易额1.87万亿美元，前值1.65，去年同期1.55；日本5月贸易差额-20 .7亿日元，前值4810.9亿日元；美国5月成屋销售环比增长1.1%，前值-2.5%；美国上周初请失业金人数24.1万人，前值2 .8。

风险提示1）贵金属：美国经济增速超预期；全球经济全面回暖；2）基本金属：需求下降；经济增速放缓； ）稀土：收储不达预期；需求低迷；4）大盘风险：市场回调