长城证券中国AI市场持续高速增长关注AI位置

长城证券：中国AI市场持续高速增长 关注AI细分领域龙头标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

未来5年中国AI市场增速将超过50%，布局“边际成本明显递减的感知方向、及技术近期有望突破的认知、逻辑思考方向”的AI标的估值有望进一步提升。AI领域主题投资机会较多，AI细分领域龙头将显著受益。维持

【推荐】评级，建议投资者积极关注同花顺（，人工智能+金融），思创医惠（，人工智能+医疗），汉邦高科（，人工智能+安防、驾驶），保千里(，人工智能+驾驶)，景嘉微（，人工智能+GPU）等标的。

AI市场前景广阔，标的估值有望进一步提升，关注具备核心技术底蕴的AI应用层公司：根据艾瑞咨询预计，2020年全球AI市场规模将达到1190亿元，年复合增速约19.7%；同期中国人工智能市场规模将达91亿元，年复合增速超50%，AI市场空间极为广阔。人工智能细分领域众多，目前机器学习（应用+通用）、自然语言处理、计算机视觉等处于风口浪尖，随着风险资本不断涌入，未来产业化进程有望加快。随着科技巨头争先收购AI初创企业，AI标的估值有望进一步提升。由于大多AI初创企业使用国际开源平台，需警惕产品严重同质化风险，建议重点关注在AI领域具备核心技术底蕴的AI应用层公司。

国内互联巨头数据资源占优，积极对标国外AI技术，未来有望弯道超车：AI需要数据与技术相结合才可衍生出盈利业务，国内互联巨头（如BAT）数据优势较大，但和国际巨头（如IBM、Google等）在核心技术上差距较大，正处于积极对标和追还省钱。　　级　　599yx大侠传武魂强化、侠侣招募、异兽培养、帮会创建　　599yx大侠传冲级的关键还是快赶状态。AI堪称第四次产业革命，战略重要地位不言而喻，未来中国政府扶持力度有望加大，届时对中国庞大内需市场或将实行保护政策，国内AI相关企业存在发展良机。而汉语极为复杂，自然语言处理为AI关键环节，中国企业优势明显，国内企业或将弯道超车。

“云+AI”模式前景广阔，AI产业自然垄断效应较强：“云+AI”模式为最高效利用数据、积累知识的方式，发展前景广阔。AI产业存在明显的络效应及规模效应，自然垄断效‘优雅绅仕’理念已经成功推动了中国男人的绅士化进程应较强，未来AI垂直领域或将由家寡头主导，建议投资者前瞻性布局。与人类智能层次结构类似，智件有望从软件中分离，逐步成为第四产业，以满足不同任务的处理需要。