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医疗保健：医疗器械行业月度投资组合报告 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资提示●2月份A股市场整体呈现出震荡上扬态势，天相二级医疗器械指数上涨8.08%，跑赢沪深 00指数2.78个百分点。我们的投资组合回报率为6.01%，跑赢沪深 00指数（5. 0%）0.71个百分点，跑输医疗器械行业指数（8.08%）2.07个百分点。

● 月，预计市场大格局仍以向上为主，沪综指核心波动区间在2850- 150点。建议继续重点关注受益于“十二五”规划的新兴产业板块和通胀预期的资源类品种，并可适当留意年报高送配品种的交易性机会。在二级行业配置中，我们提高医疗器械行业的配置为超配。

● 月，预计医疗器械行业指数在上方60日均线压力下短线仍将以震荡盘整为主，但在政策面利好、资金面压力逐步缓解的大背景下，待抛压压力得到充分消化后医疗器械行业还存在一定的上涨空间，我们给予医疗器械行业“看好”的投资评级。

●在月度投资组合中，我们选择爱尔眼科、鱼跃医疗、山东药玻和乐普医疗四只个股，并分别给予每只个股25%的权重。

世界各地的女鞋采购商将到成都采购洽谈。而在西博会之前 一、上月运行回顾2月份A股市场整体呈现出震荡上扬态势，受央行上调存款准备金、中东北非局势紧张等因素影响，盘中股指创本轮反弹新高后一度放量下跌，随后股指在权重护盘、中小市值品种拉升作用下企稳反弹。市场热点在板块间快速轮动并呈现出逐步铺开趋势，大盘正处于反复震荡蓄势的过程中。截止2月28日，上证综指收盘于2905.05点，上涨4.10%；深成指收盘于12902.44点，上涨7.57%，沪深 00指数收盘于 2 9.56点，上涨5. 0%。

从风格指数表现看，大市值品种表现相对稳健，但大市值上涨乏力也限制了股指反弹高度；中小市值品种整体表现较为强势，是本轮反弹的主要推动力。从行业指数看，天相45个二级行业指数中仅铁路运输、石化2个行业指数有所下跌，其余4 个行业指数均出现不同幅度上涨。其中，家电、建材、贸易等行业涨幅居前，家电板块涨幅达16.9 %；而保险、银行、建筑等行业指数涨幅相对较小；石化行业指数下跌2.16%，成为跌幅榜首位。2月天相医药行业指数上涨6.10%，跑赢沪深 00指数0.80个百分点；天相二级医疗器械指数上涨8.08%，跑赢沪深 00指数2.78个百分点，在市场震荡上涨中，A股医疗器械行业表现略优于大盘。

2月份，我们给出的医疗器械月度投资组合选择了爱尔眼科、鱼跃医疗、山东药玻、乐普医疗和万东医疗共五家上市公司，并给予每只个股20%的权重。当月我们投资组合收益率为6.01%，跑赢沪深 00指数（5. 0%）0.71个百分点，跑输医疗器械行业指数（8.08%）2.07个百分点。

从投资组合品种表现看，山东药玻的股价表现优于医疗器械行业指数和沪深 00指数，当月上涨10.61%，对投资组合回报贡献度为 5. 2%；鱼跃医疗、乐普医疗当月分别上涨了7.61%和5.9 %，股价表现逊于医疗器械行业指数但优于沪深 00指数，对投资组合回报贡献度分别为25. %和19.74%；爱尔眼科和万东医疗表现逊于沪深 00指数及医疗器械行业指数，当月分别上涨2.78%和 .11%，对投资组合回报贡献度分别为9.25%和10. 5%。