渤海证券真空期多空博弈控仓位躲地雷吗

渤海证券：真空期多空博弈 控仓位躲地雷 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

主食怎样吃才能减肥 上周A股市场再度呈现先抑后扬的走势，但深强沪弱的态势得以扭转。截止周五收盘，上证综指和深证成指分别收于2168.64点和9 .21点，较前一交易周分别回落0.79%和4.69%，当周两市共成交60 7.7亿元，较前一交易周萎缩近一成。行业层面，2 个申万一级行业指数中仅金融服务取得上涨，其余22个行业指数均以下跌报收，其中食品饮料、房地产、机械设备、商业贸易和信息设备跌幅居前。风格层面，中小市值个股的集体走弱令中小板综合指数相对于沪深 00指数的估值溢价出现明显回落，周回落幅度达到2.54%。

市场自身的周末效应依然是导致上周一指数大幅回落的关键，而就上周五市场的疲弱走势来看，不断学习的资金已经提前做出了防范。就本周而言，考虑到除规模以上工业企业效益数据外，市场基本处于经济数据发布的真空期，于是有关政策调控的博弈依然是主导指数走向的重点，然而证监会关于降低交易费用的措施并无法吸引场外资金进入以弥补IPO和减持行为导致的资金流失，而且相对于扩充流动性进而间接刺激需求的货币政策而言，直接产生需求的财政投入及直接改善企业现金流的税收政策才是重点所在。综上所述，若无实质性政策刺激，指数仍将处于多空弱平衡之中，且空方略占优势，超跌后的指数虽不断积聚超反动能，但是在缺乏有力刺激的情况下，其整体仍处于被动抵抗之中。

就本周操作而言，控制仓位依然是核心所在，与此同时规避中报预期堪忧的个股则是第二要义。既然受制于经济前景压制的指数仍处弱势，那么对于众多无需考虑资金冲击成本的投资者而言，右侧交易无疑更有意义，就标的而言，中报预增个股仍可继续重点关注，酿酒及医药等前期强势个股的分化风险依然不可忽视，此外短线战术素养较高的投资者可低仓位适时参与事件冲击类主题的交易性机会。