银河证券信用宽松引导春季躁动涨势需经济数位置

银河证券：信用宽松引导春季躁动 涨势需经济数据支撑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

截止2019年2月28日，2月月度金股组合本月收益为12.78%，夏普比率26.47，波动率14.21%。2月现金牛组合本月收益为13.87%，夏普比率17.19，波动率12.64%。

本轮始于1月4号央行全面降准的反弹行情，到目前总共经历了三个阶段，第一个阶段是估值修复（1月4号到1月31日）；第二个阶段是估值提升的阶段，主要源于宽信用预期（2月1号到2月21号）；第三阶段是从2月22号至今。在政策利好、宽信用、外资流入和两融余额持续增加、国内外的热点问题的改善、估值修复等因素的影响下，风险偏好提升，股市一路走高。但前期利好已充分反应到股价，若延续涨势则需要更多的利好支撑，例如超预期的外资流入、两会期间政策利好、经济基本面改善、企业盈利好转等。若无持续利好支撑，股市有回调的可能。截止2月28日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指本月涨跌幅分别为13.79%、20.76%、21.86%、25.06%。从行业上看，刘强说：“我们希望通过这样的方式改变学历层次1月下跌的行业本月领涨，例如通信、计算机、传媒等，而上月领涨的行业例如银行、非银金融、公用事业等本月表现稍差，但涨幅均在7%以上。通过对比年股市板块轮动，TMT领域和创业板领涨在一定程度上可反应风险偏好的提升。从估值上看，去年的估值下调已修复到位，农林牧渔、机械、通信、计算机等行业估值处于历史高位，应注意防范回调风险。3月将会有经济数据公布，企业年报也陆续披露，进一步验证市场预期。因存在不确定性，股市大概率欢迎品牌、企业及个人投稿震荡，后续经济基本面和企业盈利的好转是支撑市场继续向上的最大动力。

3月月度金股组合（不分先后）包括：长春高新（）、陕西煤业（）、顺科技（）、锡业股份（）、中国铁建（）、上汽集团（）、杰赛科技（）、卫星石化（）、新城控股（）、美的集团（）。

现金牛组合（不分先后）包括：中国重汽（）、苏宁环球（）、重庆水务（）、宝钢股份（）、宁沪高速（）、生益科技（）、方大特钢（）、新希望（）、长江电力（）、旗滨集团（）。