半导体电子设备寻找高成长确定性投资机会荐公开

半导体、电子设备：寻觅高成长确定性投资机会 荐 股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、汽车电子-电子行业下一个盛宴2015年全球汽车电子市场规模接近1 000亿元，中国4000亿元，预测未来5年增速：全球9%，中国15%。

电子在汽车中的占比不断提升，汽车智能化+电动化，汽车电子本钱占比高达65%。

汽车电子是仅次于电子的第二大电子行业子板块，目前中国企业占比10%都不到，行业增长+国产替换具有巨大的发展前景。

二、国产创新能力提升，强势崛起，前景广阔2016年上半年，全球智能出货量6.74亿部，同比增长0.6%，中国智能市场出货量到达2.42亿部，同比增长28%，占了全球 6%的份额。

国内品牌在技术创新和质量上都有了大幅的提升，尤其是快充技术、双摄技术和OLED屏幕的应用，具有较高的性价比，受到了消费者的青睐。

国内品牌强势突起，华为上半年同比增长25%，OPPO同比增长14 %，vivo同比增长98%，其它品牌也出现了不同幅度的增长。

3、欧菲光-拉开新一轮增长拉开大幕公司产品：触摸屏、摄像头、指纹识别，目前每块业务都做到了行业第一。

2015年，开始大力布局智能汽车业务，公司具有较强的履行力和业务整合能力，有望复制在消费电子领域模式的成功。

预测：EPS：0.79/1.2 /1.69元，对应当前股价（ 5.24元）PE为44/28/21倍。

公司摄像头业务近三年增长8 5%，《报》发布的2016年 月摄像头模组综合实力排行榜，在企业研发人数、COB产线数量及车间面积、出货量、客户体系、产品散布情况5大板块数据进行统计及评分，欧菲光排名第一。

预测公司2016年摄像头业务营收90亿元，同比增长6 %。

2、指纹识别爆发式增长公司指纹识别模组2015年Q2开始量产，目前呈现爆发式增长态势，2015年的全年出货量2000万颗，今年6月出货量高达1890万颗，接近去年全年，预计指纹识别业务全年可实现营收60亿元，同比增长6倍。

、触摸屏业务迎发展新机遇公司是外挂式Film的龙头，但是2015年遭到价格大幅下落及oncell、incell技术的发展，公司触摸屏业务下滑26.8%。

OLED在中的运用逐渐加快，整体来看，外挂式触控在成本、效率上优势明显，有望重新成为触摸屏的主流技术。另外，公司也在积极布局 D玻璃，触摸屏业务有望重返增长。

4、智能汽车业务-未来增长新引擎公司在智能汽车方面主要有4块布局：汽车电子、ADAS系统、智能中控屏系统及车联。

目前已取得积极进展，触控屏、摄像头模组、指纹识别模组等产品已运用于车载中控台、车载导航仪、车载电视等汽车电子产品。

公司目前已拥有20余家优质整车厂和多家一级供应商的前装资质，包括北汽、上汽、广汽、通用及德尔福等。