银河证券产业资本观察月报位置

银河证券：产业资本观察月报 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

7月大盘企稳，上证综指小涨0.74%，创业板大涨12.09%，结构性行情继续。受此影响产业资本减持再次活跃、增持减少，主板仍是增持主力，中小板、创业板是减持大户。由于非主板估值仍然较高，后续减持压力仍较大。8月中报密集披露期，优选有业绩支撑、确定性高的成长股。

产业资本减持再次活跃。7月产业资本减持规模有所上升，增持下降明显，其中增持277次、减持578次，增持金额 4.46亿元，较上月下降12. 亿元；那你肯定没有赢球的机会。谈到詹姆斯减持金额119.41亿元，较上月上升8.05亿元；全市场净减持84.95亿元，比6月上升20. 8亿元。从月度角度观察，增持力度在连续4个月回升后出现下降，但与春节后几月相比规模仍然较大。随着大盘结束6月暴跌企稳，产业资本减持重新活跃。

高管增持行为减少。按产业资本类型分，7月高管股东增持行为下降、减持行为略有上升，增持208次、9.62亿元，减持405次、51.22亿元，净减持41.6亿元，较上月上升26.92亿元。7月非主板高管增持公司45家，金额超过100万元的包括苏宁云商、齐翔腾达、金螳螂、芭田股份、日上集团、华孚色纺、佰利联、日科化学、翰宇药业、鲁阳股份、建研集团、精艺股份、辉煌科技、嘉欣丝绸、中顺洁柔、东南架。

主板转入净减持、非主板减持规模扩大。分版块看，本月主板增减持频率下降，全月增持16 次、减持11 次；增持27.6 亿元，减持 1.5 亿元，净减持 .9亿元，比上月下降20.48亿元，再度转入净减持。中小板、创业板减持力度上升，全月增持114次、减持465次；增持6.84亿元、减持87.88亿元，7月净减持81.04亿元，较6月下降0.11亿元。

成长股频减持，商贸、食品饮料增持规模较高。分行业看，医药、传媒、电子、基础化工、电力及公用事业等减持规模较高，其中医药净减持11.81亿元居首。食品饮料、商贸零售、钢铁、建材、家电、汽车、煤炭、纺织服装实现净增持，其中受伊利股份大幅增持影响，食品饮料7月净增持5.87亿元然而爱不知不觉中已在心里扎了根。

未来三个月市场解禁规模4 60亿元，8、9、10月解禁市值分别为1557、1728、1075亿元。分行业看金融服务、机械设备、信息设备解禁市值分别为750、572、465亿元。从解禁市值占总市值比重看纺织服装、电子、信息服务面临较大压力。以当前股价估算，未来 个月解禁市值前5名为光大银行（569.75亿元）、宁波港（198.29亿元）、中南传媒（155. 2亿元）、洛阳钼业（128.92亿元）、乐视（12 .65亿元）。