有色金属白银价格严重低估荐股牛

有色金属：白银价格严重低估 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资观点：

1、开年大涨显示多头情绪2018年连续两周有色指数上涨，强势品种层出不穷，工业金属稳步上扬，新能源小金属持续爆发。市场情绪持续看好有色公司，市场对有色中期上涨逻辑开始认可，由于持续性的供给侧改革和全球供给紧缩，有色价格仍然延续易涨难跌格局，尤其是原油价格的持续上扬，带动了全球资源品的整体上涨趋势，我们有理由相信有色牛市会进一步演绎。

2、重视供给侧改革带来的深远影响。

中国供给侧改革的中期强约束效应叠加全球经济强劲复苏对有色周期的影响极其深远。由全球主要供给国全方位的通过行政手段去产能在过去是没有先例的，中期供给强约束必将带来价格上涨，而价格上涨如果没有增量产能大量入市，则价格持续上涨持续性将超出市场想象，中国作为全球原材料基地，可以分享上游涨价周期的利润。

更是让各路看客直呼过瘾。 然而 、重视白银的重大投资机会。白银历史上与黄金维持同趋势波动，但白银与黄金在供需关系上有着显著的不同，白银的需求远大于投资需求，过去几年工业需求明显增长，白银存在供给缺口，而黄金过去几年都处于供过于求的状况，白银的价格被黄金价格压制，但供需关系已经表明，未来白银对黄金的比价将明显上升。

投资建议：战略建仓电解铝、铜、钴、金上周投资组合：云南铜业（40%）上涨0.00%、紫金矿业（ 0%）上涨0.22%、洛阳钼业（ 0%）上涨6.70%，组合上涨1.2 %，有色指数上证0.15%，跑赢指数1.08%，下周组合为：金贵银业（40%）、紫金矿业（ 0%）、洛阳钼业（ 0%）。

4、风险提示金属价格下跌风险；上市公司业绩风险。