电气设备新能源车用电池等进口暂定税率将取公开

电气设备：新能源车用电池等进口暂定税率将取消 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点

【汽车】发改委发布的《汽车产业投资管理规定》指出，将严格控制新增传统燃油汽车产能，积极推动新能源汽车健康有序发展，着力构建智能汽车创新发展体系。对此，我们认为：新规中备案制的推行，能够减少冗余的审核流程，有利于企业及时调剂战略、资本及时调剂流向。同时新规强化了事中事后的监管，有利于杜绝汽车产能的无序扩张。此外，新规有利于推动现有燃油车企业调剂产品结构，发展新能源汽车，并制止燃油车企业增加。受汽车整体销量下滑的影响，我们认为板块短期难有趋势性行情，建议投资者注意风险。

【轻工制造】造纸板块：4季度需求不旺，纸浆承受去库存压力，浆价有下行趋势，近期可关注原材料成本下落的中顺洁柔。长时间来看，纸浆供给增速放缓，供给失衡浆价大幅下行的可能性较小。家居板块：定制家居板块持续调剂，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围，建议关注明年地产政策走向。软体家居板块，受中美贸易磨擦影响，拥有出口业务的软体家居板块存在一定风险，但原材料TDI价格的大幅下降使得板块本钱压力有所减缓。当前我们看好具有渠道优势、品类齐全的软体家居企业。包装印刷板块：原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点，同时建议关注新型烟草行业。

【机械设备】近期A股主要指数大幅下行，机械板块表现较差，涨幅居前的标的无明显的板块聚集效应。消息面价差，预计短期内仍以防守反击为主，控制仓位。

【电气设备】据中电联公布的2018年月电力运行情况，风电装机范围显著增加，预计2018年新增装机将呈现同比正增长。中长期来看，我们认为：

2019年风电新增装机将延续2018年的改良趋势，预计在2020年达到近期高位；同时钢材价格的下落能够较大的利好制造环节，毛利率有望提升；当前风场盈利环境改善，产业链盈利向制造端传导，看好制造端盈利改善的长期逻辑。我们认为年将是风电新一轮发展恢复期，站在当前时点，我们建议适时布局风电制造环节优良资产。

【国防兵工】近期兵工板块呈整体下跌趋势，主要是遭到武器装备科研生产许可目录可能会有所调整的消息影响。2018年全年我国共完成 7次卫星发射任务，创历史发射新高且低轨宽带通信卫星系统建设取得突破，未来两年，预计行业基本面将持续向好，结合当前兵工板块估值处于历史低位，我们看好军工板块的投资机会。建议关注事迹较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，；同时，关注市场空间大、具有核心研发能力的优良军民融合相关标的。