有色金属品属性主导白银铂金涨势超黄金位置

有色金属：品属性主导 白银 铂金涨势超黄金 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有色行业“买入”评级美国制造业和房屋市场继续回暖，12月工业产出98.1创2008年6月以来最高，12月新屋开工95.4万幢创四年来新高。中国2012年四季度GDP同比增长7.9%，环比增长2.0%，显示经济已在四季度企稳回升。欧元区经济最差，德国2012年四季度GDP环比萎缩0.5%，处于衰退边缘。我们维持有色金属行业“买入”评级，建议继续超配工业金属股，重点关注中金岭南、驰宏锌锗、兴业矿业、江西铜业、铜陵有色、吉恩镍业、西部资源、盛达矿业、盛屯矿业。

基本金属：锡价再创新高后涨势放缓本周基本金属先跌后涨，锡在经历连续上涨后本周涨势放缓。临近春节国内现货市场成交谨慎，预计近期基本金属仍以震荡为主，但美国、中国经济回升为基本金属中期走强提供了需求基础。继续看好基本金属资源股。

贵金属：商品属性主导，白银、铂金涨势超黄金良好的美国经济数据提升了投资者对风险资产的偏好，白银和铂金等工业需求占比较高的贵金属表现出更好的商品属性。本周金、银分别上涨1. %和4.61%，铂金也上涨至三个月高位，再次高于金价。我们认为在温和通胀、美国经济逐步恢复以及消费需求增强的背景下，黄金将保持高位震荡，而白银和铂金有望凭借更好的商品属性继续上涨，建议关注盛达矿业。

小金属：铁合金系金属涨幅放缓,稀土部分产品价格涨本周电解锰价格上涨0.4%、0.8%。电解锰上涨主要因关税取消带来出口需求增加、市场现货供应偏紧。这方面标的主要有金瑞科技。本周钼就在2011年价趋稳，钢厂招标结束，需求减少。稀土价格镨钕氧化物和镨钕金属本周涨5.9%，1. %，部分下游厂家春节前少量采购原料，寄希望于节后市场。碳酸锂价格保持稳日本在二战中给周边邻国及世界其他国家造成的伤害是不容忽视的。但日本政府一直以来不敢正视这段历史定。

新材料：钨市场成交清淡本周钨市场交易清淡，大部分APT生产企业已陆续停产，市场成交清淡。钕铁硼加工费小幅下降。本周金属硅价格涨0.8%，金属硅厂家停产多，现货紧缺是涨价的主要原因。目前少数金属硅厂家已主动寻找下游买家，涨幅或放缓。

风险提示美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。

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