月份房地产信托募集难度加大成立规模环比覆盖

蜘蛛爬行不通 本报 李亦欣 用益数据显示，7月份信托成立规模为153.29亿元，环比减少54.59%；而与今年5月份相比，成立规模更是大幅减少73.54%。

华融信托研究员袁吉伟认为，房地产信托是监管重点业务领域，加上现在房地产信托募集难度也比以前大了，而且在去年下半年到上半年房地产信托快速发展后，信托公司本身也会出于风控考虑，放缓业务节奏。

成立规模锐减

根据用益信托数据，在刚刚过去的7月份，共有54家信托公司成立了689个产品，与前一个月相比，成立数量环比减少32.45%；成立规模为1517.57亿元，与前一个月相比，环比更是下降了34.59%。

不过用益信托研究员帅国让表示，数据有一些滞后性，尚有一些数据未导入后台，所以下降程度应该没有这么大。不过，集合信托成立规模下滑，表明信托公司产品募集资金的难度加大，同时也说明投资者对信托产品的选择更加慎重。

7月份，房地产信托成立规模153.29亿元，环比减少54.59%，占总成立规模的15.04%；投向金融领域的集合信托成立规模为366.45亿元，占总规模的35.95%；投向其他领域的集合信托成立规模343.29亿元，占比为33.68%；投向工商企业领域的产品成立规模109.55亿元，占比为10.75%；投向基础产业的集合信托产品成立规模为46.66亿元，占比为4.58%。

帅国让表示，在金融去杠杆大背景下，信托非标融资需求依旧是持续存在的；今年以来，银监会陆续出台多项规定，严格监管银行和信托公司向房地产企业的融资行为。房地产信托融资规模下降，跟前期的调控政策产生一定效果相关，在强调控、严监管、融资趋紧下房地产投资将有所放缓，但大幅降低可能性不大，房地产行业仍有结构性机会。

募集难度增加

集合信托成立规模下跌的同时，发行规模也出现了不小幅度的减少。不过帅国让认为，房地产行业是国民经济的重要支撑，健康合理的房地产业务有助于国民经济的持续健康发展。房地产信托一直以来就是信托公司的主要业务，也是信托业务收入的主要来源，短期内不可能完全萎缩。

相比房地产信托的成立市场，其发行市场表现亦不佳。根据用益信托数据，7月份，集合信托发行规模1521.79亿元，环比减少30.53%。而具体到房地产信托领域，7月份发行的房地产信托产品规模为401.96亿元，环比减少11.4%。

与成立市场相比，房地产集合信托的发行规模是成立规模的近3倍。帅国让表示，目前市场的需求大，但房地产信托募集资金的难度加大，所以成立规模相对较小。

而袁吉伟对表示，一般资金紧张的时候，信托产品成立会放缓，发行的产品会比成立的产品多；同时考虑到项目集中推介，可能也会出现发行比成立多的问题。