医疗保健化学原料药行业月度投资组合报告覆盖

医疗保健：化学原料药行业月度投资组合报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资提示●5月，市场打破前期盘整格局转头下行，沪深 00指数累计下跌6.00%。化学原料药行业指数跑输沪深 00指数4.96个百分点，跑输医药行业指数4.61个百分点。

●我们对6月市场运行保持中性偏乐观的判断，认为6月份的市场有望出现阶段性的修复行情，预计沪综指6月份的核心波动区间为点。建议行业配置上不妨积极一些，以新能源、新材料、高端装备制造为主的新兴产业板块仍是首选，其中的品种的选择上更倾向于中报业绩预增明确的公司，同时家电、商业零售等泛消费概念品种的中长线机会也可重点把握。在6月份的行业配置中，我们对化学原料药行业采取超配策略。

●6月份，我们给予化学原料药行业投资评级为“看好”，相对看好行业中特色原料药生产企业；产品垄断特征突出，产品价格处于上升初期的大宗原料药生产企业；以及未来发展具有高成长性和高弹性特征的企业。

●在月度投资组合中，我们选择海正药业（600267）、广济药业（000952）、华海药业（600521）、海翔药业（002099）和京新药业（002020）五只股票，并分别给予20%的权重。

一、上月运行回顾5月份，大盘打破前期窄幅盘整向上格局转头下行，沪指月K线以中阴线报收。上证综指收报274 .47点，全月下跌5.77%；深成指收至11665.14点，累计下跌5.26%；沪深 00指数收于 001.56点，全月累计下跌6.00%。

天相45个二级行业指数呈现不同程度下跌，其中，民航业、化学原料药、酒店旅游、造纸包装、汽车及配件板块指数跌幅超过10%，而食品、农业、日用品、重要、证券、银行等板块指数跌幅相对较小。医药行业指数全月累计下跌6. 5%，跑输沪深 00指数0. 5个百分点。

子行业化学原料药行业下跌10.96%，跑输沪深 00指数4.96个百分点，跑输医药行业指数4.61个百分点。

国家在确定“十一五”以“调整”为主基调的同时 5月份，我们给出的化学原料药行业月度投资组合选择了广济药业、海翔药业、丰原药业、京新药业和华海药业五家公司，并分别给予了20%的权重。在5月期间，我们的投资组合回报率为-8.61%，投资组合表现跑赢化学原料药行业指数2. 5个百分点，跑输沪深 00指数2.61个百分点。

从投资组合品种在5月期间的股价表现看，华海药业和海翔药业的股价分别下跌4.66%、5.65%，表现优于化学原料药行业指数及沪深 00指数；京新药业全月下跌7. %，表现优于化学原料药行业指数，但逊于沪深 00指数；广济药业和丰原药业跌幅超过化学原料药指数跌幅，拖累组合表现。