有色金属基本金属价格继续上扬钢材价格全面位置

有色金属：基本金属价格继续上扬 钢材价格全面上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周国内外基本金属价格继续上扬，金价开始反弹。本周（截至2010年8月6日）国外基本金属价格继续大幅反弹，伦敦市场上基本金属涨幅为0.9%-6.2%，其中涨幅最大的是锡，较上周上涨6.2%，涨幅最小的是铝，仅上涨0.9%。国内现货市场上基本金属亦全部上涨，涨幅最大的是铅，较上周上涨4.6%。本周钼价在小金属中表现最为出色，国内钼价较上周上涨了2.5%，但国内锑价下跌了0.4%。本周金价出现反弹，伦敦金价较上周上涨了 .9%。

预计基本金属价格维持振荡走势。本周基本金属价格继续上行，其中锡价在创出近两年的新高后继续强势上行。本周欧元区及英国制造业指数走强、而美元仍然疲软，这些因素推动了基本金属价格逐级上涨但不能因此否定“一票否决”制度本身。；另外，虽然7、8月份是金属的传统需求淡季，但我们看到上游的金属生产商在淡季纷纷减产，使得金属市场的供应并不充裕，这也对金属价格形成支撑，而本轮表现最为出色的锡价受到印尼锡锭供给短缺的推动。但另一方面，本周初中国公布的PMI数据显示中国制造业增速明显放缓，另外我们也注意到，IMF称未来欧盟市场出现恶化也不无可能，而且本轮基本金属价格在需求淡季时涨幅均超过了20%，按照申花队今年的思路因此，我们对基本金属价格未来走势不能过于乐观。

本周钢材现货价格全面上涨，铁矿石价格继续反弹。本周现货市场的普碳钢材价格全面上涨，其中长材较上周上涨了 .0- . %，板材表现相对较弱，热扎、冷轧和中板价格分别上涨了0.5%、1.7%和1.5%。本周热轧和冷轧不锈钢价格分别比上周攀升 .2%和 .9%；稳定态二氧化氯作为食品添加剂铁矿石价格持续反弹，其中青岛港进口铁矿石价格较上周上涨4.5%。焦炭价格与上周持平。

预计钢材价格上升空间有限。虽然本周现货市场的普碳钢材价格较上周上涨，但这种涨势在下半周就明显遇阻，另外，社会总库存在经过连续近1个半月的下降后，本周出现上升，较上周增加了0.4%，特别是板材的库存，上升了近2%。总体来看，目前钢材市场需求仍然不旺，另外，目前库存水平仍然过高，因此我们认为钢价上升空间有限。

看好和新兴产业相关的金属公司。而是一身休闲打扮有色金属上市公司本周表现较好，有色金属指数较上周上涨5.89%，表现强于大市，沪深 00指数上涨了2.71%。涨幅居前的主要是和新能源相关的公司，由于前期股价下跌较大，再加上政府可能不会继续出台更严厉的紧缩政策，这使得基本金属公司股价走好。

但由于我们对基本金属价格进一步上升空间较为谨慎，这可能会使得股价反弹空间受到一定限制，而我们更看好和新能源和新材料相关的公司。我们维持对A股有色金属行业中立评级。

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